《大行报告》花旗对水泥股看法转负面 降海螺(00914.HK)润泥(01313.HK)评级
花旗指出,市场预期水泥价格将在今年第四季及下半年复苏,其中东部生产商尤其明显。该行认为此预期太乐观,因为楼市放缓令需求方面的风险或大於预期。如果今年首四个月销售楼面面积的跌势延续,水泥的需求甚至会转向负面。
该行指出,内地水泥价格一向符合销售楼面面积及交通固定资产投资的走势,年初至今的水泥价格跌幅未及销售楼面面积,主要由於新增产能减少、更加协调减产及较强劲的基建固定资产投资增长所致。但只有在销售楼面面积减幅回稳和及固定资产投资增速加快,水泥价格才可望上升。
该行将海螺水泥(00914.HK)2014至2015年每股盈利预期下调4%,评级由“买入”下调至“中性”,目标价由35元下调至30元;并将润泥(01313.HK)2014至2015年每股盈利预期下调8%,评级由“中性”降至“沽售”,目标价由6.3元降至4.5元。
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