冀东水泥：收购秦岭水泥进入倒计时

更新日期: 2006年12月22日【字体：小大】

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据我们了解到的最新情况，冀东水泥(行情资讯)集团在考查了一年多之后，已决定正式收购秦岭水泥(行情资讯)（600217），秦岭水泥将于近期发布公告。此次收购完成之后，冀东水泥集团将拥有冀东水泥（000401）和秦岭水泥（600217）两家上市公司。不容怀疑的是，冀东水泥集团在西北的所有生产线，包括与德国海德堡集团合资的几个项目，都将被注入到秦岭水泥。也就是说，未来秦岭水泥将成为冀东水泥集团整合西北区域市场的上市平台。而随着秦岭水泥资产质量的明显提升，其股价也面临极大的重估空间。

秦岭水泥是全国建材行业百强企业之一，也是陕西省唯一一家以水泥生产和销售为主的建材类上市公司，在陕西高端市场占有率达80-90%。

对于国内、国际水泥巨头来说，西北市场几乎已是中国水泥业最后也是最大的一个机会。

从中国水泥业目前的状况来看，东部及南部发达地区的市场基本上都已饱和。以广东省为例，近年来广东水泥业的竞争已经达到白热化。从2002年冬到2003年春短短几个月时间，就先后有包括海德堡在内的4家海外或省外的大型水泥集团挟巨资杀入。目前广东省的水泥产销量大约在年9000万吨左右，而本地的生产能力就达到8000多万吨，每年还有广西、湖南等邻近省区的千余万吨水泥沿西江、北江入粤。所以这一地区的市场基本处于饱和状态。

而西部地区则不同，目前西北市场基本上处于待开发阶段，除了冀东水泥国内尚没有其他大的水泥厂进入，国外资本也是空白。

年产能超过500万吨的河北冀东水泥集团是目前华北地区最大的水泥企业，为保持冀东水泥在行业中的竞争优势和传统地位，从2000年开始，冀东水泥集团制定了"扩大华北、挺进东北、开拓西北"的"三北战略"。通过跨地区收购兼并，运用国际领先工艺进行技术改造，集团实现了主业的超常规扩张。目前，集团公司拥有12个子公司和两个关联企业，产品遍布华北、东北、西北、东南沿海地区并出口东南亚。

显然，进入西部地区，是冀东水泥战略规划中最为重要的一环。

当时，冀东水泥开拓西北的突破口选择了西安、咸阳、杨凌、宝鸡之间的黄金地带，即八百里秦川。2001年底，冀东水泥扶风有限责任公司成立，一条日产4000吨水泥熟料生产线目前已投产。投产后，年产熟料130万吨，水泥可达160万吨。泾阳新型干法生产线项目组目前已成立，开工前的准备工作已经完成。

如今，冀东水泥实施"三北"发展战略已初战告捷。到今年年底，冀东水泥熟料产能可达1000万吨，水泥产能可达1200万吨。人们高兴地说--跃出唐山，天地更宽。

冀东水泥有关人士在接受有关记者时公开表示，陕西项目对于冀东来说非常重要，因为西北是该公司"三北战略"中一个非常重要的组成部分。毕竟，因为国家西部大开发，经济建设大发展需用大量水泥，而西北的水泥工业相对薄弱，留有很大的市场空间，这正是冀东水泥进入的大好时机。

不过，冀东水泥的西北谋略进展并不顺利。于是，冀东选择与德国海德堡进行合资，联合开发西北水泥市场。2005年9月20日，冀东水泥宣布，以12290万元的作价将其所持有的冀东水泥扶风有限责任公司45.77%股份和冀东水泥泾阳有限责任公司的40%股份出售给世界水泥业老三德国海德堡水泥控股香港有限公司。冀东水泥原持有扶风公司91.54%的股份，泾阳公司90%的股份。此交易完成之后，冀东水泥和海德堡将各持有扶风公司45.77%的股权，各持有泾阳公司50%的股权。

显然，引进海德堡的投资可以加速完成在冀东水泥西北地区的战略规划，做大做强扶风公司和泾阳公司，使其成为陕西水泥业的强势企业，并在此基础上将公司的业务深入到整个西北地区。

冀东水泥的进入，令作为陕西当地最大的水泥企业的秦岭水泥，有些不寒而栗。该公司一位不愿透露姓名的人士称，此前冀东在陕西当地销售的水泥价格一吨比秦岭便宜70元钱，这让秦岭水泥的市场已经受到非常大的冲击。该人士称，虽然秦岭水泥跟冀东在产品质量上都差不多，但秦岭水泥的规模实力都没有冀东大，抗风险能力也没有对方强，冀东的大举进攻让其实在无法抵抗。上述人士还表示，由于煤、电涨价导致生产成本直线上升，现在秦岭水泥的资金十分短缺。"冀东和海德堡还没进来时，对我们威胁都已经很大了。"该人士说，为了公司不被挤垮，秦岭水泥一直在积极寻找合作者。

据了解，海德堡入资冀东水泥后，凭借其优厚的资金实力将彻底打破原有的西北地区水泥业的格局。因为西北地区都是年产5000万吨以下的小厂，冀东陕西项目上马后，秦岭水泥老大的地位已不复存在，而冀东必将趁势进一步收购当地企业，以建立并巩固其霸主地位。

应该说，从我国目前水泥行业并购的格局来看，华东、华中、华北、东北等区域的并购已大致完成，只有西北市场的并购格局未尘埃落定。因此，作为西北水泥市场龙头的秦岭水泥，其并购预期就非常强烈。事实上根据我们得到的消息，虽然拉法基等外资水泥巨头在此前已与秦岭水泥方面有所接触，但秦岭水泥真正感兴趣的还是冀东水泥。而且，一年前冀东水泥集团已经开始与秦岭水泥方面商谈重组事宜，如今，在考查了一年多之后，冀东方面已决定正式收购秦岭水泥。

此次收购完成之后，冀东水泥集团将拥有冀东水泥（000401）和秦岭水泥（600217）两家上市公司。不容怀疑的是，冀东水泥集团在西北的所有生产线，包括与德国海德堡集团合资的几个项目，都将被注入到秦岭水泥。也就是说，未来秦岭水泥将成为冀东水泥集团整合西北区域市场的上市平台。

显然，依托冀东水泥集团这个雄厚的大股东，届时秦岭水泥将得到冀东水泥集团的大力扶持，整合了冀东水泥旗下在西北的相关优质水泥资产之后，秦岭水泥将进一步确立其在西北市场的绝对霸主地位。而随着秦岭水泥（600217）资产质量的明显提升，其股价也面临极大的重估空间。

来源：腾讯财经

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