东方高圣投资顾问公司董事长  陈明键

 

　　全球水泥行业“凝聚力”远大于钢铁业，中国水泥行业“凝聚力”远远弱于钢铁行业

 

　　成为上市公司，并且源源不断获得国内和国际资本市场的金融支持，是进入水泥行业凝聚力大赛“终极对决”的决定条件

 

　　水泥生产过程，是把成块的石灰石破碎、煅烧、研磨而成为微尘细末，这些粉末又与沙石混合，成为工业化与城市化建设中的凝聚力。如果没有水泥的凝聚力，光有钢筋是建不成一座工厂，盖不起一座高楼的。

 

　　但是，年产12.4亿吨水泥的我国水泥行业，却没有在行业内产生凝聚力。

 

　　水泥行业凝聚力

 

　　弱于钢铁业

 

　　这12.4亿吨水泥由5100多家水泥厂生产，前十大厂商产量仅占全国总产量的15%，而印度水泥行业前五大厂商产量占全行业产量的51%。“钢筋水泥”是形影不离的孪生兄弟，而中国市场“钢铁-水泥价格倍数”与国际市场严重背离，全球市场的“钢铁-水泥价格倍数”为3~5倍，也就是说一吨钢铁价格是一吨水泥价格的3~5倍。而中国这一倍数是10~15倍。与国际上这么大的差距，原因何在？2005年全球五大钢铁公司占全球产能17%，全球五大水泥公司占全球产能50%，而中国十大钢铁公司占全国产能35%，中国十大水泥公司占全国产量15%。从这四个数据可以看出，全球水泥行业“凝聚力”远大于钢铁业，中国水泥行业“凝聚力”远远弱于钢铁行业。

 

　　2006年12月31日，岁末最后一天，国家发改委联合人民银行、国土资源部公布了“国家重点支持水泥业结构调整大型企业名单”，其中全国重点12户，如海螺水泥、中联水泥；地区重点48户，如马兰集团、吉林亚泰。发改委联合管钱的财神爷(央行)和管地的土地爷(国土资源部)推出这份“12＋48”的榜单，意在给上榜企业在资金与土地政策上的倾斜扶持，“鼓励这些大型水泥企业兼并、重组、联合，迅速提高产业集中度，优化资源配置，带动水泥行业结构调整。”发改委定出的国家水泥战略基调很清楚：中国水泥行业急需生产凝聚力。

 

　　水泥行业需要梯次整合

 

　　七年前，我曾看见一辆工厂班车的车身上写着，“我们生产凝聚力”，后来偶然得知，这是中国联合水泥公司的广告语。正是依靠“我们生产凝聚力”的战略，“中联水泥”进入了中国水泥五强。中国建材集团收购第一家水泥厂——鲁南水泥厂时，就把公司名字定为“中国联合水泥”，在七年中“凝聚”了7家水泥企业，年生产能力从100万吨达到2200万吨，成为12家“全国重点”中以凝聚力为最大特点的企业。这一案例从客观上证明，水泥行业的“凝聚力工程”是有着现实可能的。

 

　　中国水泥行业整体需要生产凝聚力。水泥行业12亿多吨的产能，经过“十五”期间努力，湿法落后产能从十分天下占八分，到今天新型干法线已经占据半壁江山，但是6亿吨湿法生产线高能耗、高污染，是和谐社会建设中典型的不和谐的产业。而挤出落后产能的过程，既是先进干法产能的扩张过程，更是优势干法企业扩张市场份额的难得机遇。如果说“十五”期间，水泥行业结构调整的主旋律是以干法产能挤出湿法产能，那么“十一五”期间，在继续挤出湿法的同时，新型干法内部的整合也要大规模启动。“12＋48”的名单，是一个很有智慧的名单。48家地区重点企业是地区“小龙”，从长期看，48家中的大多数会向12家全国性“大龙”靠拢，同时借助12家“大龙”的金融、技术、成本协同效应在区域内清理门户，兼并联合。12家“大龙”要进行行业整合，一定要以联合48家地方“小龙”为主要凝聚方式，才可能提高凝聚效率。“12”与“48”是一个互相选择、互相站队的关系。12家“大龙”整合48家“小龙”，48家“小龙”整合5000家“小虾”，将是一场轰轰烈烈的梯次整合。

 

　　中国正处在新型工业化的重化时代，对水泥、钢铁等基础原料将保持旺盛投资需求，最终消费也正在从“衣食”转向“住行”，无论住宅还是交通，最终需求也离不开“钢筋水泥”。可以预计，按10%年产量增长率，2010年我国水泥产量将达到22亿吨，届时如果全国最大水泥企业的市场占有率为10%，就是2.2亿吨，那么就很有可能问鼎全球第一。12家全国“大龙”中，谁将进入“终极对决”，甚至成为全球最大的水泥企业呢？答案本身无法预言，但有一条规律可以预言，最后的桂冠属于与金融资本产生最强大凝聚力的企业。

 

　　水泥行业与

 

　　金融资本的凝聚

 

　　随着企业并购规模迅速提高，企业依靠自有资本并购的难度越来越大，金融资本对企业并购的主导作用越来越强，水泥行业的整合将是“企业家主演＋金融家导演”的合作模式。在12家全国龙头中，有6家是内地上市公司，1家香港上市公司，1家未上市但获得国际基金投资。其中，海螺水泥上市融资累计8亿元人民币，国际基金私募融资12亿元人民币，这20亿元的资本是海螺暂居行业龙头的本钱。成为上市公司，并且源源不断获得国内和国际资本市场的金融支持，是进入水泥行业凝聚力大赛“终极对决”的决定条件，因为商业银行的银行家们会“势利”地窥视资本市场，资本市场支持谁，我银行贷款就跟着支持谁。不能上市的全国“大龙”终逃不过被上市“大龙”凝聚的宿命。

 

　　水泥行业不应该盲目排斥国际资本进入，国际金融资本进入会加快水泥行业整合速度，国际产业资本进入会提升水泥行业整合水平。拉法基、豪西姆等国际级对手进入中国水泥行业会逼着中国水泥企业打出更高水平。彩电行业引入外资企业竞争，长虹、TCL在与国际对手的竞争中越战越强，最后胜出的不还是长虹、TCL这样有优势的本土企业嘛？

 

　　中国崛起，离不开水泥的凝聚力。水泥业伴随崛起而凝聚，在凝聚中强大。水泥行业从5000个粉末开始凝聚了！5000家水泥厂厂长要向48家地方龙头凝聚，48家地方龙头要向12家全国龙头凝聚，12家全国龙头要向金融资本凝聚，最后必将凝聚出全球水泥行业的冠军。

 

来源：第一财经日报