德银发表报告表示，参与了海螺水泥(00914.HK)路，尽避首季表现并不理想，随著过剩产能淘汰，公司预计今年水泥价格和销量会持续改善，毛利率及盈利将有所提升。而投资者关注海螺的扩张，公司表示未来将研究本地并购、拓展海外及下游业务机会。

该行维持对海螺水泥“买入”评级，目标价由30.13元上调至31.05元，此相当预测今年市盈率11倍，此反映其未来三年平均每吨毛利76人民币。

该行表示，海螺今年固定资本开支目标90亿元人民币，总资本开支则为130亿元人民币，当中包括并购。海螺初步计划，海外的水泥产量达到4,000万吨，海外业务占其收入30%，海螺冀未来整体水泥产量达1亿吨。该行相信，至2018年相关扩张可贡献公司纯利27亿元人民币，及增加每股盈利预测50分。