华新水泥:中期增长74.4%,内涵式增长的代表

更新日期: 2016年12月08日来源: 国金证券【字体：小大】

对于这份中报,我们归纳总结了三点:净利润增长超预期,内涵式增长超预期,而外部区域优势则表现平平。

对于74.4%的中期净利润增速,略微超出我们全年62%左右的利润增速预期,从目前三大水泥股(海螺、华新、冀东)的中期业绩增速来看,华新水泥业绩增速再次排在第一位。

分解利润增长的驱动因素,主要来自于以下方面:

上半年公司实现水泥及熟料销量1088万吨,较去年同期增长201.56万吨,增幅达22.74%;水泥平均售价235.23元/吨(不含税),较上年同期增加12.39元/吨。产销量的增长及水泥价格的提高,使公司营业收入保持了31%左右的增速,成为业绩增长的重要原因。

内涵式管理方面的进步成为业绩快速增长的主要原因,这点符合我们之前对于华新的定位:中国水泥行业未来内涵式增长的代表,主要是站在HOLCHIM 这个国际水泥巨头的肩膀上,将使华新水泥管理层次有较大幅度的改善空间,从中报的费用表现来看,有点超乎我们的预期。

[打印文章] [添加收藏]

数字水泥网版权与免责声明：

凡本网注明“来源：数字水泥网”的所有文字、图片和音视频稿件，版权均为“数字水泥网”独家所有，任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明“来源：数字水泥网”。违反者本网将依法追究责任。

本网转载并注明其他来源的稿件，是本着为读者传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时，必须保留本网注明的稿件来源，禁止擅自篡改稿件来源，并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。

如本网转载稿涉及版权等问题，请作者在两周内尽快来电或来函联系。