美林摩根看好我钢铁水泥
对于钢铁行业,随着全球钢铁价格去年以来不断上涨,摩根士丹利发表亚太钢铁产业研究报告指出,钢铁现货价格在过去两个月每吨上涨100-150美元后,短期进入修正,但预料时间不会太长。预期中国在2008年前仍为钢铁净进口国。
摩根认为,5项影响钢铁产业的关键因素有:一是原材料持续短缺,焦煤和铁矿供给吃紧,镍和钢板也持续缺货;二是下游产能增加,但上游未跟上,使得上游供给吃紧,但下游毛利萎缩。此现象在钢板和上游热轧产品最为显著;三是中国内地供应低于预期,原材料短缺和上游产能有限,造成现有工厂产量更少;四是各国减少钢铁出口,应对国内需求,全球钢铁贸易量将随之降低。五是钢铁价格是否到顶,现货价可能进行短期修正,但更重要的合约价持续走强,未来12个月可能持续走高。
水泥是今年国家明令严控过度投资的三个产业之一。但是有关政策出台后,就引起了市场反弹。因为据了解,2003年以来新上马的水泥项目主要是高端的干法水泥生产线,而目前占我国水泥产能70%的仍是比较落后的立窑水泥生产线。因此,大批新建水泥项目很大程度上是出于水泥产业结构升级的要求。
近日,国际投行美林发表研究报告指出,中国内地高端水泥短缺的问题在两三年内难以解决,价格欲降不易。美林表示,随着内地经济蓬勃发展及水泥需求高涨,外商已经投资内地水泥业的企业将可能受惠。美林看好国内水泥业的主要理由有两个:一是高端水泥短缺,2-3年内不可能解决;二是供给有限、电力吃紧以及中央政府限制新公司进入,将使水泥价格易涨难跌,特别是高端产品。
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