核心观点:

    1.本周(10.25-11.1)水泥板块上涨5.80%,表现好于大盘(上涨4.98%)。

    水泥板块本周上涨5.80个百分点。板块中大部分企业股价上涨。周内上涨的企业主要有:金隅股份(15.46%),青松建化(11.7%),祁连山(5.39%),华新水泥(4.72%),海螺水泥(3.89%)。

    2.本周水泥市场价格持续上涨。

    本周全国市场继续呈现上涨趋势,但涨幅有所紧缩。价格上涨区域主要有湖南、广东、广西、陕西和甘肃,不同地区价格上调10-30元/吨;价格下跌区域主要是福建,下调10-20元/吨。从需求方面来看,需求同比偏弱。

    3.本周水泥库存稳中略降。

    本周全国的水泥库存为68.83%,较上周下降0.21%。分区域看:中南地区下降1%至59%,其它地区均无变化。

    4.未来水泥价格展望。

    东北地区气温下降较早、新开工量普遍不足,使水泥需求下降。华北地区总体需求将趋于下降。华东地区需求旺季不旺,市场上行较艰难。

    华中地区河南市场或继续承压下行。华南地区广东熟料价格有望走高。

    西北地区气温持续下降,需求难有利好。西南地区涨价目标未实现,四川销量或有增长。

    5.投资建议。

    本周全国水泥市场继续呈现上行趋势,但涨幅有所收紧。周初天气晴好,在主导企业推动下,华南、西北市场价格上涨,带动全国均价小幅走高。社会资金紧张状况未见缓解,需求同比偏弱,且进入11月多地天气开始转冷,主导企业趋向稳价,下周水泥市场或盘整企稳。

    重点关注:一路(新丝绸之路)一带(长江经济带)一化(京津冀一体化)战略实施推进的范围与深度。继续推荐中材国际、天山股份、青松建化、祁连山、宁夏建材、海螺水泥、巢东股份、江西水泥、四川双马、华新水泥、冀东水泥、金隅股份。