华北最大水泥生产企业 政策支持

      在政策上，近日反复提“国家发改委、国土资源部、中国人民银行共同下发了《关于公布国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名单的通知》，该通知“首次公布了60家国家重点支持的大型水泥企业，有关部门将从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。”在该通知下，水泥板块将在今后明显受益政策的执行。

      冀东水泥位于河北省唐山市，处于京津唐三角的腹地，是目前华北地区最大的水泥生产企业。由于，公司所处的市场区域经济发展和固定资产投资都在较快增长，市场需求稳步增加，作为国家支持的大型水泥企业，公司面临良好的市场、政策环境。

      区域优势 多项工程建设拉动产品需求

      由于冀东水泥公司位于河北省唐山市，处于京津唐三角的腹地。从国家的发展规划来看，公司处于环渤海经济圈范围内。未来几年内，公司所在的华北地区的曹妃甸、滨海开发区及京沪高铁等重点工程将陆续进入施工期，这些建设将拉动水泥产品的长期需求。

      由于曹妃甸与天津滨海新区肩负着环渤海地区发展的使命，而公司一方面支援曹妃甸建设，一方面支援以天津港为代表的滨海新区建设（目前天津港建设的大部分水泥都是由冀东水泥提供），公司将成为滨海建设最大的受益者之一。同时京沪高铁也将进入施工期，其中北京至德州段在未来两年内的水泥需求量将在900万吨左右，而公司生产的水泥在北京市场拥有20％以上的占有率，正成为京沪高铁工程的最有实力的竞争者。而在北京奥运上，随着北京奥运会的日益临近，奥运会项目的建设进入了全面加速的阶段，也将对公司产品销售有所刺激。

      “三北战略”布局初步完成 份额有望增加

      2004年，在水泥行业建设新型干法水泥生产线的热潮下，公司开始实施“三北”战略，在华北、东北和西北建设熟料生产线。

      目前公司的“三北战略”布局已初步完成，由于华北地区的水泥需求相对明确，未来公司的产能扩张重点将放在华北地区。目前规划在华北地区上4条4000t/d的熟料生产线（其中丰润本部3条、三友1条），投产后将新增1000万吨的水泥产能，并计划在曹妃甸设立一个年产500万吨的水泥粉磨站（负责供应曹妃甸的水泥需求），并利用唐钢及首钢丰富的矿渣资源进行水泥粉磨，以降低生产成本及运输成本。这些将有望使公司在华北地区的市场份额提升，区域价格的控制能力有望增强。（赵资晟）

来源：英大证券