本周水泥市场综述。

     本周全国水泥市场价格环比有所下跌,幅度为0.62%。价格上涨地区主要有河南郑州、山东济宁、安徽沿江安庆、铜陵以及皖北部分区域,上调幅度10-20元/吨;价格下跌区域主要是东北辽宁、华南两广、西南贵阳和重庆,不同地区价格下调10-30 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为70.01%,较上周略升0.43 个百分点;其中省会城市水泥库存为70.2%,较上周上升0.5 个百分点。

     本周主要区域价格走势。

    华北地区价格保持平稳。京津冀地区受天气转冷以及年底资金压力影响,需求已呈现减弱趋势,预计12 月份下游需求将会明显下降,市场进入传统淡季。

    东北地区价格出现下调。11 月中旬沈阳以及周边地区企业为增加出货量,价格出现回落,沈阳P.O42.5 散到位价270-280 元/吨,P.S32.5 袋装250 元/吨,企业熟料出厂价仅在170-180 元/吨。为保证明年市场能有良好开局,辽东地区企业从15 日起开始执行停产,计划停到2015 年4 月。辽中、辽南以及辽西地区各大企业也正在商议冬季停产事宜。

     华东地区价格大稳小动。11 月中旬,安徽沿江铜陵、安庆和皖北地区水泥价格陆续上调10-20 元/吨,熟料价格保持平稳。南京地区受大气环境治理影响,后期区域内水泥企业或将会再次面临整体停产。福建闽南地区部分企业水泥价格下调20-30 元/吨。山东地区水泥价格涨跌不一。济南袋装水泥价格小幅下调10 元/吨,P.C32.5 散现金到位价300 元/吨左右。济宁地区水泥价格小幅上调10 元/吨,P.O42.5 散到位价295 元/吨。

     中南地区价格继续下跌。广东珠三角水泥和熟料价格同时出现下调,其中水泥价格暗中走低10-20 元/吨,熟料价格公开下调20-30 元/吨,广州P.O42.5散到位价405-410 元/吨,英德熟料出厂价260-270 元/吨。后期珠三角地区价格多是稳中或略有回落为主。广西南宁水泥价格出现暗降,幅度10-20 元/吨。11 月份郑州地区走高10 元/吨,P.O42.5 散到位价300 元/吨左右。

     西南地区价格下行。贵阳和遵义地区水泥价格继续下调,幅度30 元/吨目前P.O42.5 散到位价300 元/吨左右。重庆渝西北地区水泥价格下调15-20 元/吨。成都地区价格以稳为主。

     西北地区价格保持平稳。

     投资策略。

     11 月下旬,北方市场进入淡季,价格出现季节性回落;南方地区由于下游搅拌站资金回笼压力较大,采取减产形式催收货款,水泥需求减弱,部分地区水泥价格出现小幅暗降。建议投资者短期可布局“一路一带”建设的主要受益区域内企业。

     风险提示。

     煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑。