水泥行业:上周全国水泥市场价格环比回落0.52%。价格上调地区主要有江西南昌、江苏南通和广东珠三角,不同地区价格公布上调10-30元/吨;价格下跌区域集中在杭州、贵阳和成都等部分地区,幅度10-30元/吨。12月初,受下游市场需求趋弱影响,水泥价格出现震荡下行,大部分地区企业日发货量在7成左右,环比11月有明显减少,库存压力增加。近期,习近平在中央外事工作会议中在次强调积极推进“一带一路”建设。此外,京津冀相关政策有望近期落地。我们建议积极关注新疆、京津冀等区域的主题性投资机会。

     玻璃行业:上周玻璃市场弱势盘整。华北市场浮法玻璃均价为1046元/吨,环比上周跌2元/吨,跌幅0.19%。风向标沙河市场周初走货良好,库存低位运行。上周全国浮法玻璃库存为370万重量箱,环比上升3.78%;上周光伏玻璃市场暂无起色。现阶段3.2mm原片主流成交价格在17.0元/平方米,镀膜玻璃主流成交价延续31元/平方米。进入第四季度尾声,预计今年年底14GW装机目标完成困难较大,装机高峰或推迟至明年2季度。

    其他建材:玻纤方面,近日风电纱需求良好,企业销售良好,库存低位,关注下月提价。泰山玻纤年产8万吨无碱池窑二期工程点火。

    投资建议1)进入降息周期后,需求回升和负债成本下移利好水泥股反弹。负债率较高、景气仍处底部、未来需求有望超预期的区域将重点受益,重点关注西北、华北区域,主推天山股份、冀东水泥、金隅股份。(2)继续看好景气回升的玻纤板块,重点推荐中国玻纤、长海股份。(3)关注油价下行带来成本回落的管材公司,重点推荐永高股份。