京津冀明年重点破题三领域 8股继续突围(名单)

来源: 来源: 中国证券网 发布时间:2014年12月29日

    12月26日,京津冀协同发展工作推进会议在北京召开。会议指出,京津冀协同发展的顶层设计已经取得阶段性成果。国务院副总理、京津冀协同发展领导小组组长张高丽在会上强调,加快推动交通一体化、生态环保、产业转移三个重点领域率先突破,抓紧确定2015年重点工作清单。

  社科院区域经济研究专家徐逢贤对《每日经济新闻》记者表示,顶层设计为京津冀地区的发展指明方向,将进一步推进三地间的合作。并且,在上述三个重点领域率先突破后,有利于进一步扩大对外开放的力度,将吸引商品流、资金流和人才流等的进入,促进区域经济的发展。

  顶层设计明确发展方向

  “最近一两年来,党中央高度重视且做了一些重要的指示,为京津冀合作研究了一个初步的方案,京津冀三地领导也参与协商机制,在协商过程中,对一些问题取得了共识。这将会使得整个京津冀地区经济发展、人民生活水平和对快开放程度等出现明显提高。”徐逢贤说。

  事实确实如此,2014年2月26日,在习近平总书记的“总动员令”下,京津冀协同发展上升为国家战略。此后,“加强环渤海及京津冀地区经济协作”又写入2014年政府工作重点,京津冀一体化也因此成为各方关注的焦点。

  此后,在8月6日,天津市委书记孙春兰、市长黄兴国率领天津党政代表团到北京考察,京津两市签署了5份合作协议和一份备忘录。其中,交通一体化成为京津协同发展的优先领域。

  至此,京津冀签署的13项协议也基本上确定了天津滨海新区和河北曹妃甸、廊坊、保定、张家口、承德将作为京津冀一体化“主战场”。至此,京津冀三地合作框架协议初步搭建完成,三地协同发展“路线图”逐渐清晰。

  12月26日,在京召开的京津冀协同发展工作推进会议指出,京津冀协同发展的顶层设计已经取得阶段性成果,下一步要把工作重点从总体谋划转向推进实施,对确定的各项任务要狠抓落实、务求实效。

  三大重点率先突破

  张高丽在会议上强调,下一步要把工作重点从总体谋划转向推进实施,对确定的各项任务要狠抓落实、务求实效。加快推动交通一体化、生态环保、产业转移三个重点领域率先突破,抓紧确定2015年重点工作清单。

  徐逢贤表示,产业结构调整优化、创新发展是区域经济发展的核心内容,交通运输网络的建设与配套是重要的基础设施,对生态环境的改善和保护是当前整个世界范围内都具影响力的指标。这三个重点突破完成后,有利于进一步扩大对外开放的力度。

  对上述需要率先突破的领域,国家相关部委目前已展开规划推进。昨日(12月28日),交通运输部党组书记、部长杨传堂在2015年全国交通运输工作会议上表示,明年将会加快推进京津冀交通运输一体化。

  此外,地方也已开始部署明年京津冀协同发展工作。北京市委书记郭金龙在12月24日召开的中共北京市委十一届六次全会上对京津冀协同发展工作表示,北京市要制定年度任务项目清单,交通方面,要加快京沈客专、京张铁路、京台高速等跨区域交通干线建设,打通一批断头路,促进交通服务管理一体化;生态方面,要协同推进张承生态功能区建设,实施水源保护林等合作项目,推动京津保中心区生态过渡带建设。

  此外,河北省委书记周本顺在12月17日至18日召开的河北省经济工作会议上指出,京津冀协同发展是河北最大的战略机遇,也是河北创新发展的最大机遇。

  周本顺表示,培育环京津地区新的发展增长极,不能被动等待北京的产业转移和功能疏解,而要善于把京津的科技人才优势,转化为自己的产业优势,使河北这个京津的“大农村”成为最具活力的都市连绵区。

  廊坊发展:公司业务涉及各类轧辊的设计制造及销售

  通讯器材销售;计算机网络系统集成及技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让等。近期,公司继续坚持多元化的经营战略,扎实推进公司现有业务,大力开展物资贸易。公司为从根本上解决经营与发展问题,积极筹划重大资产重组,对相关资产进行了整合,并开展了审计、评估等工作,完成了公司股权的划转,有序推进了重组涉及的各项工作。由于重组条件尚不成熟,本次重大资产重组被迫终止,但已完成的大量工作为公司后续战略转型奠定了坚实的基础。

  唐山港:中报业绩超预期上调盈利预测

  研究机构:国泰君安证券 分析师:郑武,岳鑫 撰写日期:2014-09-09

  本报告导读:

  公司2014年上半年业绩超出我们的预期,上调盈利预测与目标价。

  投资要点:

  上调盈利预测与目标价。我们上调2014-2015年的EPS预测至0.48、0.63元,增速为10%、31%(原预测为2014/15年EPS为0.44、0.58元)。公司目前PB为1.9倍,PE为12.2倍。给予2015年10倍PE估值水平,上调目标价至6.30元。

  2014年上半年业绩超我们预期。公司2014年上半年完成吞吐量0.68亿吨,同比增长6%,增量主要源于铁矿石同比增长17%。上半年公司实现归属于母公司股东的净利润5.08亿元,EPS0.25元,同比增长11%。自2013年京唐港区已现产能瓶颈,但公司仍通过“挖潜增效”实现了业绩的超预期增长。

  2015年业绩将再现高增长。公司正在建设的36#-40#煤炭泊位工程进展顺利,应可确保2015年可正式投入运营。铁矿石进口替代,以及优势腹地需求回流,将驱动公司新产能项目在2015年内实现部分达产。考虑到公司成本控制能力超出我们先前的预期,上调2014年-2015年EPS预测至0.48、0.63元,2015年业绩增速将超30%。

  估值修复初步完成。我们3月13日发布报告《唐山港:铁矿石进口替代最受益的投资标的》,首次覆盖给予“增持”评级,目标价4.40元(当时股价2.99元,PE6.7倍)。目前股价已上涨97%。参考港口行业整体估值水平,我们认为唐山港估值修复已初步完成。公司连续多年实现超越行业的高速增长,我们期待公司管理层找到新的成长路径。

  风险提示:大宗商品价格短期波动风险,政策风险,扩建工程延期风险。

  新兴铸管:设立并购基金并投建镍铁项目进一步落实转型升级战略

  研究机构:长江证券 分析师:刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 撰写日期:2014-12-08

  事件描述

  新兴铸管发布公告,公司拟与重庆宸西股权投资基金管理有限公司共同发起和募集设立产业并购基金。另外公司计划与琦韵投资共同出资在新加坡设立新兴琦韵投资控股有限公司,投资印尼镍铁项目。

  事件评论

  设立并购基金,推动产业转型升级及资产优化:产业并购基金暂定为不超过75亿元,采用母子基金架构设计。公司作为有限合伙人,出资合计不超过20亿元,基金全部收益扣除基金成本后,由有限合伙人和普通合伙人按8:2分成。产业并购基金主要投资目标为:1)支持新兴铸管300万吨产能目标,包括铸管企业并购;2)围绕公司转型计划,支持实现以水务和燃气管网基础设施运营商的目标;3)新能源、新材料、新技术等领域参股或并购;4)联合金融机构进行股权投资等,其他并购重组,资产注入;5)认购低风险、收益稳定、安全性能高的金融产品。

  公司通过设立产业并购基金有助于公司实现逆境中产业转型升级及资产优化,不仅为公司球墨铸管业务发展及其他如水务、燃气管网等业务的实施提供保障,更重要的是为公司并购重组、资产注入及国企改革等一系列资本运作、制度变革等事项提供有力支撑,同时也确切表明了公司力图实现转型的决心。

  投资印尼镍铁项目,丰富公司利润来源:公司计划与琦韵投资共同出资设立XQ公司,由该子公司与印尼哈利达集团公司以及新加坡CI公司合作通过增资重组MSP公司(哈利达集团子公司)投资建设镍铁生产基地。增资重组后,公司获得MSP公司50%控制权。MSP公司镍铁项目总投资52.63亿元,其中,一期建设年产19万吨矿热炉产线,固定资产投资19.26亿元,流动资金1.29亿元。二期建设年产57万吨产线,最后建成年产76万吨镍铁的炼钢、轧钢车间及配套设施。其中,项目一期公司需投入3150万美元,约合人民币1.94亿元。

  受印尼禁止镍原矿出口及其国内冶炼产能不足影响,今年年初镍价明显上涨。镍铁需求端平稳而供给端总量较小且相对集中的特点,使得镍铁供给短期依然偏紧,为镍价的相对坚挺创造了条件。公司通过与新加坡和印尼企业合作,以相对较低投资控制一个镍矿储量丰富的矿山,有望为公司打造另一利润增长点。且其关于项目退出的特别安排则一定程度降低了项目经营及政治风险。

  公司通过中墨能源基金、并购基金等多种方式谋求转型,预计公司2014、2015年EPS分别0.23元和0.31元,对应PE21.85X、16.30X,重申“推荐”评级。

  金隅股份:受益京津冀一体化发展及国企改革推进

  研究机构:中银国际证券 分析师:李攀,董馨谣 撰写日期:2014-12-16

  金隅股份作为全国最大的建材生产企业之一,具有从建材制造到房地产开发和不动产经营的完整产业链。近年来公司房地产板块业务占比持续提升,今年上半年房地产业务在主营收入和毛利中占比分别提升至39%和58%。水泥业务方面,今年区域市场需求疲弱,价格持续低位运行。长期来看,受益于京津冀大气污染的防治以及水泥企业环保标准的提高,水泥供需情况和区域竞争格局有望逐步优化,京津冀一体化建设的推进也将带动需求的提升。

  我们将A 股评级上调至买入,目标价格上调至10.50,H 股维持买入评级,目标价格上调至7.80港币。

  支撑评级的要点。

  公司 1-9月综合毛利率24.8%,同比提升3.28个百分点。期间费用率14.1%,同比上升1.31个百分点,其中销售费用率、管理费用率和财务费用率同比分别上升0.03、0.75和0.52个百分点至3.6%、7.5%和3.0%。

  公司第3季度单季度综合毛利率24.19%,同比提升2.65个百分点。单季度期间费用率16.25%,同比上升2.28个百分点,其中销售费用率、管理费用率和财务费用率同比分别上升0.23、1.76和0.29个百分点至4.4%、8.6%和3.2%。

  公司 1-9月的资产减值损失为0.69亿元,较去年同期增长221%,即增加0.48亿元,主要是公司计提坏账损失及存货跌价准备同比增加。

  公司 1-9月的少数股东损益为1.80亿元,较去年同期增长271%,即增加1.32亿元,主要是公司的非全资子公司业绩同比增加。

  评级面临的主要风险。

  水泥需求持续低迷导致的价格下行风险。

  房地产需求大幅下滑的风险。

  估值。

  我们对公司2014-2016年的每股收益预测为0.697、0.835和0.987元,上调A股评级至买入,目标价由7.10元上调至10.50元,对应12.6倍15年市盈率,维持H 股买入评级,目标价由6.00港币上调至7.80港币,对应7.4倍15年市盈率。

  首开股份:野百合也有春天

  研究机构:中投证券 分析师:李少明,张岩 撰写日期:2014-11-26

  过去一年多,公司股价一直PB 折价交易,市场关注度低,不过去两年净利润负增长,销售平淡,负债率高企有关,再融资进展缓慢也使公司市值管理劢力较弱。我们认为,站在目前的时点上,这一切都已然开始向好的转变,坚定看好公司的投资机会。

  投资要点:

  新开工高增长,明年销售增长弹性大。Q4新推盘量增多,丏以京内为主,预计今年有望销售195亿元(+5%)。今年计划新开工288万平(+66%),集中亍下半年,政策预期转好背景下预计完成率较高。明年可售资源丰富,丏集中亍北京及苏州、太原、厦门、杭州等一二线重点城市,将充分受益亍政策放松、利率下行带杢的楼市回暖。

  高杠杆,对资釐成本下降的敏感性强。3季末净负债率200%,在A 股上市觃模房企中居前列。除受益亍整体资金环境的宽松以外,随着房企融资环境好转,公司有望通过发行公司债及在银行间市场融资,以置换高成本的信托及委托贷款;而丏公司负债率的见顶回落也有利亍融资风险溢价的下降。

  业绩迚入集中释放期,今明两年增长弹性大。(1)预收款充裕,今年结算收入将大幅增长;明年国风美唐二期等高利润率项目将集中结算,利润率回升将成为业绩增长的核心驱劢因素。(2)值得注意的是,虽然今年楼市整体低迷,但受益亍预售价格控制的放松,公司京内多数主力销售项目的售价反而较去年上涨,项目盈利水平提升。(3)二期现金激励计划将亍明年到期,过去两年业绩负增长使今明两年业绩达标的压力陡增(今明两年净利润复合增速需达到54%),我们认为管理层会努力向目标靠近。

  政策风向转暖,定增获批可能性提升,市值管理劢力将增强。(1)弼前股价6.49元,不3季末每股净资产6.45元基本持平,国资委觃定实际发行价丌低亍每股净资产,因此若定增获批,仍公司力保发行成功的主观意愿看,弼前股价安全边际较高,而丏随着业绩增长对净资产的增厚,实际发行底价可能进一步抬高;(2)市值管理具备“天时地利人和”的有利条件:行业基本面向好,公司处亍业绩释放期,大股东增持戒将继续。

  考虑到京内项目售价上涨、明年结算利润率回升及央行降息的利好影响,上调14-16年EPS 预测至0.77/1.04/1.18元( 原预测为0.74/0.87/0.96元),PE8.5/6.2/5.5倍;根据项目最新售价测算公司每股RNAV 为11.14元,目前股价5.9折交易;6-12个月目标价8.6元,对应15年8倍PE,提升评级至“强烈推荐”。

  风险提示:业绩、销售低亍预期;高杠杆的资金风险;公司债及定增実批的丌确定性。

  冀东水泥:关注京津冀一体化推进

  研究机构:申银万国 证券分析师:王丝语 撰写日期:2014-10-29

  2014 年前三季度业绩2074 万元,同比下滑88.19%,其中3 季度单季同比下滑42.74%,折合EPS0.145 元,基本符合预期。2014 年1-3Q 公司实现营业收入119.9 亿元,同比增长3.9%。

  实现归属母公司净利润2074 万元,同比增长88.19%,折合EPS0.02 元,基本符合我们在业绩前瞻中的预期。3 季度公司实现营业收入49.19 亿元,同比下滑1.4%,实现归属母公司净利润1.96 亿元,同比下滑42.74%,折合EPS0.145 元。3 季度公司主营毛利率为22.39%,同比下滑5.8%。

  销售价格下降和投资收益减少导致业绩下滑。三季度单季公司水泥熟料销量3028 万吨,较去年同期上升632 万吨。吨成本168 元,较去年同期下滑3 元/吨;吨净利6 元,较去年同期下滑10 元/吨。三季度单季华北和东北地区高标水泥均价分别为297、393 元/吨,同比回落16、46 元/吨。三季度单季西安地区水泥均价260 元/吨,较去年同期下降40 元/吨,同比下滑13.3%,价格大幅下降导致公司在西安泾阳、扶风等地投资收益较去年同期减少1.25 亿元,同比大幅下滑82.82%。

  华北地区底部徘徊,关注京津冀一体化。需求方面,受地产调控和资金链紧张等因素,华北地区8 月水泥累计产量增速-22.7%,远低于全国3.5%的增速。从供给端看,华北地区共投产7 条生产线,预计新增熟料产量1010 万吨,产能冲击4%。近期受雾霾天气及北京APEC会议影响,京津冀地区水泥厂或将停限产,供给端有望收缩,但区域仍处于消化新增产能阶段。我们预计随着四季度进入淡季,需求端同比下滑水泥价格反弹有限,区域盈利仍在底部徘徊。建议重点京津冀一体化,随着地区有关产业转移、交通建设和城市基础设施政策到位实施,将有效提振水泥需求,节能环保和雾霾治理有望收缩区域供给,京津冀地区整体下行空间不大。

  盈利预测和估值。四季度华北地区水泥市场开始进入淡季,公司部分产能所在东北和陕西地区产能过剩,三季度地区水泥价格下滑明显,陕西地区一直处于低位运行状态。我们下调公司14-16 年EPS 至0.10/0.19/0.31 元(0.27/0.48/0.65 元),维持“增持”评级

  空港股份:公司是北京目前唯一一家园区类上市公司

  邻近首都国际机场,致力于北京空港科技园区的开发与建设,实现土地资本、科技资本与金融资本相融合,保持土地开发业务稳定增长,促进建筑施工业务的规模增长,大力拓展标准化厂房增值业务,积极发展高附加值仓储物流业务。公司增发收购了大股东北京天竺空港工业开发公司所有的位于北京天竺出口加工区内的多功能工业厂房项目,子公司北京空港天瑞置业投资有限公司房地产开发项目也在逐步开展。

  凌云股份

  公司是中国兵器工业集团公司下属的河北凌云工业集团有限公司控股的上市公司公司主导产品系为汽车动力系统、制动系统、传动系统、转向系统等配套的汽车塑料及橡胶管路系统产品;汽车车身底盘及安全部件等高强度、轻量化汽车金属零部件产品;汽车传动系统的等速万向节前驱动轴产品;市政工程管道产品。公司是目前国内最大的汽车塑料管路系统供应商;是国内最早开发车门窗框、钢制辊压保险杠、侧门防撞杆等汽车金属零部件的企业;是国内最早将辊压技术应用于汽车金属结构件生产的厂商之一,也是国内最早有能力与汽车厂家同步设计、开发车门窗框、辊压/冲压钢制保险杠等产品的企业;公司是“中国市政工程管道系统龙头企业”。公司汽车零部件和市政工程管道产品的生产技术、产品质量和市场占有率多年来稳居全国第一,“凌云”和“亚大”已成为中国汽车制造业和国家市政工程管道输配业的知名品牌。