全国水泥市场价格环比下降0.38%据数字水泥网的消息显示,上周全国水泥市场价格环比前一周小幅下滑,幅度为0.38%。价格出现下跌区域主要有湖南衡阳、安徽合肥和四川成都等地,价格分别下调10-30元/吨,其中仅湖南衡阳地区是企业正式公布下调,合肥和成都两地均是前期暗降和优惠形式下调。1月末,南方地区迎来大面积雨夹雪天气,下游需求大幅减少,多地企业日出货降至3-5成,库存继续攀升。

    华东地区P.O42.5水泥价格环比前一周下跌0.7%。江浙沪皖赣地区遭逢雨雪天气,下游需求大幅减少,企业出货一般在3-4成。苏锡常地区受连续雨雪天气影响,企业出货环比下滑30%左右,企业陆续安排检修,熟料库存依旧低位运行,水泥价格平稳为主。浙江杭州以及北部地区受冷雨天气影响,企业出货仅剩4成左右,主导企业南方水泥为稳定价格,水泥和熟料基本都是满库状态,其他中型企业库存略低在60%-70%,不同企业出厂价260-290元/吨,价差较大。宁波、温州和台州地区下游需求骤减,企业出货一般在4-5成,库存增加至70%左右。安徽合肥、巢湖地区水泥价格略有下调,合肥地区雨夹雪天气盛行,出货仅剩2成左右,尽管价格小幅调整但对于增加出货作用不大,企业也无再下调计划。安徽安庆、芜湖和马鞍山等多地出现大雪天气,沿江区域企业出货均降至3-4成,熟料库存依旧不高,水泥库存在70%左右。上海地区工人陆续返乡,加之冻雨天气侵袭,工程开始停工,下游需求大幅减少。江西南昌地区同样阴雨天气较多,对企业出货造成一定影响,出货量在4成左右;九江地区袋装水泥价格下调15-20元/吨,农村市场萎缩严重,袋装出货所剩不多,一季度企业计划停产35天左右。

     中南地区价格平稳运行。1月末,广东珠三角地区下游需求表现依旧较好,整体出货稳定,但企业之间仍存争抢客户现象。从与企业交流情况看,由于春节临近,有效施工期仅有一周左右,企业对价格不会再做大幅调整。红狮水泥在广西南宁以及周边地区针对经销商价格小幅下调10-15元/吨,短期看海螺、华润和南方水泥企业因出货仍在8-9成,暂无跟进计划,但春节开市或将先行走低。上周两湖区域迎来雨夹雪天气,长株潭地区农村需求萎缩,企业出货大幅下滑,库存迅速增加,企业开始陆续安排检修事宜;衡阳地区雨水天气频繁,企业出货受阻,库存增加,水泥价格大幅下调30元/吨。湖北武汉发布道路结冰黄色预警,企业出货影响较大,日出货量仅为3成左右,鄂东和鄂西计划一季度停产35天,上周开始华新水泥已有生产线停产检修,其他企业暂时仍在正常生产线,预计2月初也将会陆续停产。

    西南地区P.O42.5水泥价格环比前一周下跌1.1%。云南、贵州和重庆地区水泥价格大体平稳,贵州地区冻雨天气延续,部分企业库存已达库满状态,市场价格低位趋弱运行。四川成都地区价格环比上月有所回落,幅度20元/吨,企业价格下调均是优惠形式进行,月底结帐才有所体现。

    水泥库容比环比上升0.2个百分点上周全国水泥库容比约为72.4%,环比前一周上升0.2个百分点。其中华东和西南地区库容比环比分别上升0.2和1.3个百分点,其他各地区库容比水平基本保持平稳。目前,东北地区库容比最高,约为77.5%,中南地区最低,约为69.5%。

    对上市公司的影响从基本面来看,由于水泥市场处于传统淡季,水泥价格呈现持续下行状态。

    由于临近春节,整体市场需求情况继续减弱,库存压力增加,近期部分地区企业陆续启动停窑检修计划,短期价格有望企稳。上周全国水泥库容比环比上升0.2个百分点至72.4%,相比去年同期上升5.5个百分点。根据数字水泥的统计,2014年全国新增熟料产能6999.8万吨,预计2015年新增产能规模将继续下降,同时,若水泥行业化解过剩产能相关政策能够得到较好的落实,也将会促进水泥行业的结构调整和供需关系改善。整体来看,水泥需求预计仍将保持低速增长,行业过剩产能去化过程漫长,水泥行业未来发展整合以及转型升级是长期趋势。近年来国家对于环保方面愈发重视,未来水泥窑协同处置废弃物有较大发展空间,相关财税等支持政策也有望加快研究落实。个股方面,长期关注具有低成本优势以及受益于未来行业资源整合的华东地区龙头海螺水泥(600585.CH/人民币19.78;0914.HK/港币26.15,买入),关注弹性较大以及大力发展水泥环保产业的华新水泥(600801.CH/人民币9.37,买入),以及受益京津冀大气污染防治以及一体化建设的金隅股份(601992.CH/人民币9.80,买入;2009.HK/港币6.80,买入)和冀东水泥(000401.CH/人民币12.03,谨慎买入)。