【证券之星编者按】机构统计了最近十年三月份A股走势，结果是七年下跌，平均跌幅超过2%，从最近3个交易日来看，今年跌幅已超过平均水平。接下来，市场会如何运行？两会又透露出了哪些板块存在投资机会？在部分业内人士看来，国家对相关产业积极部署的背后，隐含了以“大公共品”和“互联网”为代表的新领域两大投资线索。“互联网+”概念更是首度登陆《政府工作报告》，而另一边A股互联网概念股早已先知先觉遭受热捧。部分基金表示，指数杀跌或接近尾声，接下来看好的板块中，包括传统产业触网、移动互联网、新能源板块等。

    ===本文导读===

    【报告解读】政府工作报告现多项资本新词 注册制时间表首度明确

    【下个风口】机构解码政府工作报告投资风口：国企改革及新兴产业最有“钱景”

                券商详解两大新掘金点：公共品、互联网板块或爆发

                “互联网+”独占半壁牛股 A股蜂拥转型机构布局汹涌

                基金看好移动互联网投资主线

                安信：农业是互联网下一个风口

    ===全文阅读===

    政府工作报告现多项资本新词 注册制时间表首度明确

    编者按：细心的人们不难发现，资本市场在经济发展和改革中的重要性正在愈加突出，这从今年的政府工作报告中就可见一斑。与往年相比，今年的政府工作报告在资本市场领域有了更多着墨，涉及到的问题也更加细致深入。而一些此前从未出现过的表述，也令人们对资本市场在接下来一年内的改革进程充满遐想。

    中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立对此指出，“这一措辞的变化意味着被市场期盼已久的股票发行注册制改革正式迎来时间表，可以在2015年内落实。”

    每一年的政府工作报告，总有一些新变化让资本市场人士瞩目，而2015年的亮点尤其多。

    3月5日，国务院总理李克强在其所作的政府工作报告中指出，将完善人民币全球清算服务体系，开展个人投资者境外投资试点，适时启动“深港通”试点。加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场，推进信贷资产证券化，扩大企业债券发行规模，发展金融衍生品市场。

    尽管只有区区百余字，但对资本市场而言，却不啻于是一枚“深水炸弹”。

    21世纪经济报道记者注意到，李克强对备受关注的注册制改革首次以“实施”做出表述，而之前的表述则是“推进”。

    中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立对此指出，“这一措辞的变化意味着被市场期盼已久的股票发行注册制改革正式迎来时间表，可以在2015年内落实。”

    翻阅近5年的政府工作报告不难发现，不仅仅是对注册制的措辞发生了变化，就连发展债券市场也由“积极发展、规范发展”等措辞，变成了“扩大企业债券发行规模”。

    与历年的政府工作报告相比，2015年的政府工作报告还首提“深港通”、“区域性股权市场、推进信贷资产证券化、发展金融衍生品市场”等内容。

    在分析人士看来，上述资本术语的措辞发生新变化，甚至首次纳入政府工作报告，其实在过去的一年多时间里已经做足了前奏。

    “新一届政府对资本市场的重视及推进力度感觉焕然一新。” 中国政法大学教授、前证监会发审委委员李曙光对21世纪经济报道记者表示，“不希望说大话空话，而是见行动”。

    措辞新变化

    21世纪经济报道记者翻阅近5年的政府工作报告发现，本次报告是资本市场着墨最多的一次，也是更加细化的一次。不仅措辞发生新变化，甚至首次纳入了一些政府工作报告里未出现过的“新名词”。

    注册制无疑是目前冲击资本市场眼球的最大关注点。李克强在政府工作报告中首提“2015年实施股票发行注册制改革”，为市场盼望已久的改革一锤定下时间表。

    “这意味着注册制两会后就可以进入实质操作手段。”李曙光表示，目前注册制改革方案已经完成并上报国务院，证券法修订草案将在两会后提交人大审议。如果进展顺利的话，注册制有望在今年6月落地。

    自十八届三中全会宣布“推进股票发行注册制改革”以来，历时16个月左右，注册制终于迎来了确切时间表。

    其间，李克强两提注册制。2014年3月5日，李克强总理作政府报告首次提及“推进股票发行注册制改革”，同年11月19日，李克强在国务院常务会议上再次提及，措辞则变成了“抓紧出台改革方案”。

    注册制从“推进”到“实施”，其间还有一个重要文件起到了助推作用。2014年5月9日，国务院发布的“新国九条”提出，“积极稳妥推进股票发行注册制改革”。注册制的推进由此快马加鞭。

    但在李曙光看来，注册制的快速推进也是目前下滑的经济所亟需的。“中国经济有两个跷跷板，一个是房市，一个是股市，近期是大力发展股市的好时机。国家层面一直提倡加大直接融资比例，降低社会融资成本，那么进入资本市场的门槛要降低，如果门槛高了大家都进不来。注册制就是将门槛降低的最重要的途径。”李曙光说。

    除了注册制改革，2015年政府工作报告对债券市场的措辞也有新变化。2012年和2013年政府工作报告均提出，“积极发展债券市场”，2014年提出“规范发展债券市场”，而2015年的表述则是“扩大企业债券发行规模”。

    2015年政府工作报告对于多层次资本市场体系建设的措辞同样有了新变化。

    2013年和2014年的政府工作报告均表示要“加快发展多层次资本市场”，2014年5月的“新国九条”也提出“加快多层次股权市场建设”，2015年的政府工作报告则使用了“加强多层次资本市场体系建设”。

    这些措辞变化的背后意味着什么？

    尹中立指出，“2013年和2014年的任务是建立场外市场，包括新三板和区域股权交易中心，这些都已完成。今年的任务是强化这些市场的功能，因此用语变了。”

    另外，“深港通”、“发展服务中小企业的区域性股权市场”、“推进信贷资产证券化”、“发展金融衍生品市场”等措辞均首次进入政府工作报告。

    最新数据显示，目前在新三板挂牌的企业家数已达到2014家，各地的区域股权交易中心也是遍地开花，广东、山东、浙江、重庆等各省区市的股权交易中心均在跑马圈地之中。

    做足前奏

    跟以往政府工作报告相比，2015年的政府工作报告对资本市场颇多着墨。尹中立透露，从政府工作报告起草的环节看，关于资本市场的内容应该是由证监会牵头提交。

    值得注意的是，2015年的政府工作报告尽管不少资本术语有了新措辞，有些则首次写入，但是之前就已经做足了前奏。

    以注册制为例，除了将注册制改革方案上报给国务院外，一线投行人员早已明显感觉到IPO的审核速度加快了，以至于“必须加班加点才能赶上节奏”。

    “现在IPO的审核速度很快。”北京一位投行人员就表示，基本上补了年报反馈意见，然后就通知抽签了，上会稿也马上提交。另外，过会后批文也给得较快。

    3月2日，又有24家企业的IPO获得证监会核准。2014年全年，证监会共下发125家企业IPO批文，而2015年仅过两个多月，证监会便下发三批共69家企业的IPO批文，新股发行速度正在明显提升。

    注册制的核心是信息披露问题。自2015年以来，证监会也加大了信息披露力度。例如发审委已连续披露了2月9日-13日、2月25日-27日的审核意见，先后披露了6家首发企业的审核意见，包括昆明龙津药业、北部湾旅游、爱普香料、常州腾龙汽车、上海龙韵广告、星光农机。另外其还详细披露了多份发审委会议提出询问的问题。

    对于市场总是担心注册制带来的扩容问题，南方基金首席策略分析师杨德龙指出，“今年有望推出注册制对大盘的影响比较小，但是对创业板的影响较大。目前创业板的整体市盈率已突破80倍，注册制一旦实施，将会给其带来不小的冲击。”

    对此，肖钢3月5日在参加陕西代表团讨论时为投资者打了一剂“预防针”。

    “市场不必担心扩容过快，也不要过度拘泥于发行家数，也要综合考虑融资额度。去年来发行以及目前在审的企业一般规模都比较小，平均股本规模只有五六亿元。”肖钢说。

    首次出现在政府工作报告里的“深港通”在过去的几个月里也有了很大进展。

    3月5日，肖钢在两会期间透露，深港通各项准备工作正在有序推进，预计上半年就能够获批。

    再比如首次写入政府工作报告的“发展金融衍生品市场”，上海某大型期货研究人士就指出，“对于期货行业肯定是利好，空间更大，产品可做的会更多。”

    在过去的一年里，金融衍生品市场也做足了准备工作。

    据21世纪经济报道记者了解，中金所的10年期国债期货、上证50和中证500指数期货以及欧元兑美元、澳元兑美元期货已在路上；上交所的上证180ETF期权、中国平安期权、上汽集团期权以及深交所的期权品种也在仿真交易期。

    两会期间，财政部前财政科学研究所所长、全国政协委员贾康就提交了一份《关于推出短期国债期货健全国债期货产品体系的提案》，他认为，国内短期国债期货上市时机已经成熟。(21世纪经济报道 安丽芬)

    机构解码政府工作报告投资风口：国企改革及新兴产业最有“钱景”

    编者按：A股的投资风口在哪？政府工作报告显然是最好的一个风向标。

    今年政府工作报告透露的投资风口不少，“互联网+”行动计划及公共品投资等是新吹之风，而“一带一路”，国企改革的“大风”也将持续刮。在各式风口之下，2015年的A股值得期待。

    机构在政府工作报告中嗅到的投资机会是水利投资、国企改革、新兴产业。

    3月5日上午，第十二届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李克强作2015年政府工作报告。

    对于机构投资者而言，一年一度的政府工作报告犹如资本市场的信号灯，展示新一年A股市场的投资“钱景”。

    21世纪经济报道记者采访多位机构投资者了解到，他们在政府工作报告中嗅到的投资机会是水利投资、国企改革、新兴产业。

    水利投资超预期

    早在召开两会前，财政支出的力度和投资方向是机构颇为关注的重点。

    “2015年财政赤字有所扩大：2015年目标值1.62万亿，较2014年增加2700亿，比2014年实际值增加约5000亿，中央财政支出增长较为显著。”融通基金一位投研人士注意到，农业水利与铁路建设投资合计超过1.6万亿，增长超过20%。

    在买方机构看来，2015年铁路和水利投资规模增长超预期。

    “2015年铁路和水利投资目标合计1.6万亿，而2014年这两者的目标分别为8000亿和700亿。”一位80后基金经理向记者表示，仅从数字看，2015年水利投资目标相比前一年增长了10倍。

    记者注意到，政府工作报告中提到“铁路投资要保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上”。而“重大水利工程已开工的57个项目要加快建设，今年再开工27个项目，在建重大水利工程投资规模超过8000亿元”。

    华南一位基金经理同样注意到了铁路和水利工程项目的投资目标。

    “水利工程项目大幅增长，不知道其统计口径是否有所改变。”这位基金经理说，他需要调研了解2015年水利投资目标增长10倍，真正能带来多大规模的新增项目。

    据媒体报道，水利部部长陈雷在全国水利厅局长会议上指出，2014年水利建设投资达到4881亿元。而中铁总公司在1月29日对外披露，2014年中国铁路总公司完成固定资产投资8088亿元，超额完成全年计划。

    对比2014年铁路和水利的完成情况，机构判断水利投资工程投入加大，且新增规模可观，蕴含较大的投资机会。

    还有机构关注到2015年政府对固定资产投资增长15.3%这个数字。有基金经理表示，“按政府的投资目标，基建投资占比至少要达30%。市场都在猜测铁路、水利和环保等项目的新增体量会非常大。”

    此外，房地产行业的政策基调亦备受机构关注。

    “继2014年之后，政府工作报告中没有涉及房地产市场调控，结构上保障房的棚户区项目改造有明显增加。”前述融通基金投研人士预计，房地产市场相关政策将会有所松绑，市场化调控是方向。

    国企改革最受关注

    除了关注财政投资的方向外，机构高度关注的第二个话题是改革。根据政府工作报告以及此前的政府会议提案，机构判断简政放权是行政体制改革的重心。

    “报告中涉及了多方面的改革，比如金融改革、财税改革、国企改革、电力改革、价格改革、油气等体制改革、股票发行注册制改革，并将积极实施一带一路战略。”上投摩根卓越制造拟任基金经理吴文哲说，2015年依然是改革任务繁重的一年。

    不过多项改革事项中，国企改革仍是机构关注的重点。

    “2015年政府工作报告提到体制改革事项有财税改革、金融改革、国企改革、农村土地改革。”在融通基金投研人士看来，政府工作报告主要阐述大的改革政策性方向，后续需要关注金融市场改革与国资改革的微观落地情况。

    但也有基金经理将注意力放在价格改革。

    “2015年政府对居民消费价格涨幅3%，2014年CPI上涨2%。”一位70后基金经理指出，根据最近两个季度经济增长的情况，其预计2015年CPI涨幅不会达到3%。而政府工作目标制定了3%这一水平，他猜测是政府在2015年会在价格改革上有所动作。

    “价格改革包括水电煤气、资源税等方面的改革。国内汽油消费税比较低，当前资源价格比较低，政府可能会加快推进改革。”前述基金经理如是分析。

    新兴产业是竞争高地

    除投资和改革外，产业政策是二级市场机构投资关注的焦点话题。

    2015年政府工作报告中提到，新兴产业和新兴业态是竞争高地。“要实施高端装备、信息网络、集成电路、新能源、新材料、生物医药、航空发动机、燃气轮机等重大项目，把一批新兴产业培育成主导产业”。

    “本届政府已将集成电路作为国家发展战略予以扶持，在集成电路的制造、封装方面尤其重视，在未来集成电路产业成长为国内主导行业的趋势中，集成电路产业链将集体受益。”深圳一位公募机构的研究员表示。

    此外，报告提出制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展。

    “政府工作报告提到的产业政策强调水利工程投入加大；‘互联网+’行动计划；医疗卫生体制改革；节能减排与环境治理等。”一位基金公司首席策略分析师向记者表示，政府报告中关于节能环保与医疗健康的阐述内容较多。

    在融通基金投研人士看来，2015年政府工作报告透露出的产业主题有农业水利、移动互联网、节能环保以及医疗健康等，整体上报告内容相对利好新兴成长。

    有些机构尤为关注高端装备制造业的升级机会。

    “报告着重指出了《中国制造2025规划》，一大批制造业公司将探索转型升级。”吴文哲判断，制造业互联网化、高端装备国产化以及装备制造的国际化将成为中国传统制造业向“智造时代”转型升级的三大趋势。

    此外，报告中关于“国家已设立400亿元新兴产业创业投资引导基金，为产业创新加油助力”的提法，同样引起机构关注。

    “2014年国家集成电路产业投资基金陆续投资了130亿元用于发展相关行业，撬动了数倍的相关配套资金，国家意志体现明显。”前述基金公司行业研究员判断，新兴产业引导基金对电子行业而言在IC设计方面的可能性更大。

    “与传统集成电路制造与封测行业不同，IC设计行业具备轻资产、高技术、国内发展水平尚低等特点，有望成为未来新兴产业引导投资的方向。”前述研究员表示。

    记者采访了解到，机构普遍认为，政府工作报告进一步利好新兴产业，信息化、高端装备制造、新能源、生物医药、环保等代表新经济转型方向的板块，今年有望继续领涨A股市场。(21世纪经济报道 卢远香)

    券商详解两大新掘金点：公共品、互联网板块或爆发

    随着年度政府工作报告(下称报告)的出炉，2015年有关行业及板块投资逻辑也正在逐渐清晰。

    21世纪经济报道记者综合报告及相关研报发现，由于基建、水利、交通、互联网、文化、医疗、环保等领域投资或发展被报告多次提及，与其相关的投资主题也正在被机构所重视。

    值得一提的是，对以上领域的重点部署亦同国家宏观层面所实施的积极财政政策相对应，根据报告部署，2015年的财政赤字将较2014年增加2700亿元，而赤字率也将从去年的2.1%扩大至2.3%。

    在部分业内人士看来，国家对相关产业积极部署的背后，隐含了以“城镇化”、“大交通”、“环保能源”等领域为主的“大公共品”和以“互联网”、“电子”等高端产业以及消费股为代表的新领域两大投资线索。

    大“公共品”概念出炉

    对公共品投资的加码，成为了此次报告的一大组成部分，根据报告显示，2015年的工作部署之一即“增加公共产品有效投资”。

    “启动实施一批新的重大工程项目”报告提出，“主要是棚户区和危房改造、城市地下管网等民生项目，中西部铁路和公路、内河航道等重大交通项目，水利、高标准农田等农业项目，信息、电力、油气等重大网络项目，清洁能源及油气矿产资源保障项目，传统产业技术改造等项目，节能环保和生态建设项目。”

    在部分业内人士看来，除前述基础产业投资外，此次政府报告为市场呈现出了一个“大公共品”概念。

    “公共品投资其实不光包括国内，国内重大项目走出去其实很大部分也是公共品投资。”北京一家大型券商策略分析师指出，“既包括车船、设备、机械的出口，也包括大型基础设施和大型工程的海外输出。”

    “鼓励企业参与境外基础设施建设和产能合作，推动铁路、电力、通信、工程机械以及汽车、飞机、电子等中国装备走向世界，促进冶金、建材等产业对外投资。”报告在描述“走出去”战略及对外开放部分提出。

    民生证券认为，国内铁路、工程等领域的“走出去”可能对相关标的股带来提振，例如在铁路工程领域，其较为看好三一重工 (600031.SH)、中联重科 (000157.SZ)、中国南车(601766.SH)等海外业务份额占比较高的大型企业。

    而除硬件投资外，与教育、医疗、环保等概念相关的软件投资也被视为“大公共品”概念的一部分。

    “加强公共品投资本就是一个比较大的概念，其中既包括城镇化、棚改所需要的基建类项目，也包含医疗卫生、教育乃至环保等方面的配套建设。”前述策略分析师认为，报告对医疗、环保等领域的涉及也将明确市场对该领域的投资信心。

    在民生证券看来，国资改革或与医疗改革相结合，因此包括国药股份 (600511.SH)，国药一致 (000028.SZ)，现代制药 (600420SH)等在内的央企及地方性国企类的医药企业将会受益。

    而在环保部署方面，民生证券则认为，主题概念包括清洁替代能源、煤炭清洁利用与大气治理、环境监测和环境治理等在内的公司可能将被市场关注。

    聚焦互联网及消费

    从报告来看，国家一方面从政府财政、国有企业直接参与“大公共品”等投资、运营，而另一方面，报告所涉及对互联网、电子等高端产业的鼓励和扶持也引起资本市场的关注。

    “制定‘互联网+’行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展，引导互联网企业拓展国际市场。”报告指出。

    此外，国家亦设立400亿元新兴产业创业投资引导基金，对相关领域进行投资。

    而在民生证券看来，“互联网+”将体现在工业化融合、互联网金融、农业现代化、卫生教育信息化以及智慧城市等领域产生相应的概念股。

    “互联网金融重点推荐恒生电子(600570.SH)、用友网络 (600588.SH)、中科金财 (002657.SZ)、银之杰 (300085.SZ)、证通电子 (002197.SZ)、特力A(000025.SZ)。”民生证券认为，“推进社会信用，建立统一社会信用码和信用信息共享交换平台，利好飞利信 (300287.SZ)、银之杰、中科金财、东方国信 (300166.SZ)等；发展智慧城市，重点推荐银江股份 (300020.SZ)、数字政通 (300075.SZ)、易华录(300212.SZ)等。”

    除产业投资外，与养老、信息、住房、绿色、旅游、文化体育等有关的“大众消费”成为报告中“有关加快培育消费增长点”的主要内容；另一方面,相关的产业整合和制度完善也有望得到前进。

    报告指出，全面推进“三网”融合，加快建设光纤网络，大幅提升宽带网络速率，发展物流快递，把以互联网为载体、线上线下互动的新兴消费搞得红红火火。

    “其实技术升级、产业整合与消费提高是相辅相成的。”前述策略分析师指出，“‘互联网+’将相关产业互联网化后，会带来交易费用的下降，进而带动经济向消费领域转型，一些消费主题股票的想象空间也会进一步抬升。”

    在银河证券看来，对消费品成长股来说，品牌是持续成长的基因，其认为国内消费股的长期成长性将体现在三个方面。

    “一是过去庞大的投资需求造成消费偏好被推迟，随着投资回报率的下降、居民收入分配比重的上升以及财富收益红利三重利好，消费内生增长时代到来。”银河证券认为，“二是城市化进程的加速推动可选消费进入普及和升级时代，三是中国消费品制造品牌理念不断增强，市场竞争力正在提升。”(21世纪经济报道 李维)

    “互联网+”独占半壁牛股 A股蜂拥转型机构布局汹涌

    春江水暖鸭先知。

    3月5日，“互联网+”概念首度登陆《政府工作报告》，而另一边A股互联网概念股早已先知先觉遭受热捧。

    自今年1月以来，中证TMT指数一路扶摇直上，截至3月5日收盘的累积涨幅已经高达37.60%。另一边，机构对于互联网的热度依然不散，根据数据统计显示，仅3月1日以来，标题涉及“互联网”的券商研报就有44篇，A股“互联网化”的趋势逐步呈现。

    从炒作路径来看，互联网金融概念依旧是资金反复爆炒热点，以P2P概念为例，生意宝和巢东股份股价今年以来截至昨日已经翻倍，期间累计涨幅分别达到160.54%和146.61%，此外，上海钢联 (300226.SZ)、深圳华强 (000062.SZ)、腾邦国际 (300179.SZ)、熊猫烟花(600599.SH)、万好万家 (600576.SH)等个股期间累计涨幅也均在20%以上。

    与此同时，新兴概念亦层出不穷，头顶互联网保险第一股概念的京天利 (300399，SZ)1月以来股价累计涨幅高达105.79%。

    从盘后机构龙虎榜情况来看，在股价上扬的过程中，仍有机构席位趋之若鹜。2月12日，该股涨停，当日一家机构席位买入1120.53万元，位列买方第五名，同一日国泰君安交易单元(010000)亦买入1541.47万元。

    这一席位在市场上一直被推测为著名阳光私募泽熙的“御用席位”之一。

    2月25日，因前期涨幅过高，金天利当天暴跌10%，同一日国泰君安系营业部再度现身扫货，其中国泰君安交易单元(010000)、国泰君安证券股份有限公司上海天山路证券营业部分别买入615.14万和598.36万。与此同时，亦有一家机构席位大笔抄底490.27万元，位列买方第四名。

    另一边，互联网+概念也由热门的金融、电商，移动支付向互联网金融、互联网教育等传统行业逐步扩散，互联网+全面开花格局乍现。

    具体来看，传统行业前景江河日下的大背景下，进军互联网行业成为快速逆袭捷径。以近期热门牛股宜华健康 (000150.SZ)为例，该股前身为二三线地产股宜华地产，由于近年地产行业整体景气趋势下行，公司相继转让梅州公司、湘潭市宜华房地产股权，回笼资金转型健康医疗。

    另一边，宜华地产完成资产剥离后，大笔布局医疗产业，先以100%股权收购医疗后勤领先承包商众安康，布局健康养老；再以20%参股友德医科技，布局网络医院，完善健康产业链。

    头顶互联网医院第一股概念，宜华健康迅速遭到资金热捧，自今年1月19日正式更名以来，宜华健康由15.96元收盘价一路走高，至3月5日收盘已经涨至37.32元。

    另一边，机构也对互联网医院的概念颇为青睐，其中银河证券自去年12月以来相继发布三篇力荐报告，在3月4日最新的一篇报告中，银河证券更将目标价格大幅上调至50元。

    接连力荐背后，资金开始疯狂涌入建仓，2月10日该股涨停，收盘后交易龙虎榜显示，有两家机构分别买入618.06万元和583.12万元，位列买方第二、三大席位。(21世纪经济报道 徐亦姗)

    基金看好移动互联网投资主线

    深圳部分基金接受记者采访时表示，指数杀跌或接近尾声，接下来看好的板块中，包括传统产业触网、移动互联网、新能源板块等。

    针对最近两天的市场下跌，深圳某基金公司投资总监表示，最近两日的市场下跌，主要有以下几方面原因，首先是降息之后，市场资金面并没有得到根本缓解，低于市场的预期；其次，下周将有二十多只新股密集发行，有部分资金离场打新，这引发了市场对资金面的忧虑；最后，当前处于年报的披露期，出于对业绩能否兑现预期的考虑，部分资金不敢贸然进场，几方面因素叠加，使得市场出现下跌。

    深圳另一家基金公司也表示，此次央行降息已经被市场所提取消化，降息幅度也低于部分人预期，导致部分投资者对市场信心不足。

    对于接下来的市场行情，基金认为短期调整预计已经接近尾声，支撑上涨的逻辑依然没有改变，结构性行情还将主导市场，尤其是新兴产业板块，互联网依然是最主要的投资主线，其中传统产业触网会带来价值重估的机会，移动互联网也将迎来爆炸性增长，同时也看好新能源汽车等板块。

    业内人士认为，在智能手机残酷竞争下，手机价格的大幅下降，使得移动互联网用户已经普及到农村市场，加上网络资费的下调，让移动上网越来越普及，从传统互联网普及带来的投资市场空间看，移动互联网也将迎来更大的市场空间，吸引机构强力布局。(上海证券报 赵明超)

    安信：农业是互联网下一个风口

    政府工作报告披露了一系列的经济数据，成为各大机构争相解读的对象，也无疑为今年A股走势埋下“伏笔”。

    在《每日经济新闻》上一期的机构情报站中，有机构统计了最近十年三月份A股走势，结果是七年下跌，平均跌幅超过2%，从最近3个交易日来看，今年跌幅已超过平均水平。接下来，市场会如何运行？两会又透露出了那些板块存在投资机会？

    大市风向

    机构：水利投资明显加速

    对于政府工作报告提到的2015年几个关键“数据”，一些机构作出了评价。

    对于GDP目标7%，民生证券认为，不过度“唯GDP化”，也不去“GDP化”，强调经济结构优化。“按照十八大提出的目标，未来6年只要保持6.6%以上的GDP平均增速即可，7%是经济增长的预期性目标，不是约束性目标，高一点低一点都可接受，季度波动也很正常。”

    对于CPI目标3%，该机构认为，“能源价格改革有望推进。经济下行，大宗商品价格大幅回落，物价低迷，经济拥抱‘新常态’摒弃强刺激，预计明年CPI实际增速可能只有1.5%左右。CPI目标仍定位于3%，是为了价格改革，尤其是能源价格改革打开空间，水电油气、环保收费、医药等领域的价格改革有望加快推进。”

    广发证券对政府工作报告解读为，“财政赤字继续扩张，水利投资明显加速，国防支出增速下降，GDP、进出口、货币供应量目标均明显下调。”虽然财政和货币政策基调未变，但广发证券预计其均会比去年更加宽松。

    对于房地产调控，该机构认为连续两年未提房地产调控成果，今年地产政策有望进一步宽松。

    新兴产业方面，该机构认为，相比去年报告明确提出了更为细致的发展领域，尤其建议关注产业互联网、高端装备制造、消费服务业。环保和新能源的篇幅增加，要把节能环保产业打造成新兴的支柱产业。

    投资主题方面，广发证券认为，除了自贸区扩大范围外，新增了“长江经济带”。

    市场关注度：★★★★★

    驱动周期：中长期

    重点关注：政策落实

    行业热点

    农业互联网存机会

    互联网+X，无疑是目前A股最大的热点。

    安信证券认为，农业将是我国产业互联网的下一个风口，农业一方面离互联网较远，另一方面从田间到餐桌的产业链节点较长。

    今年，中央农村工作会议以“加快推进农业现代化”为主题，会议指出要“坚持以改革为动力，以科技为引领，以法治为保障，全力推进农业发展转方式、调结构。”在当前大互联时代下，真正能解决中国农业两大困局，也就是解决最新中央会议提出的“提升种植效率+保障农产品质量”等核心命题，可以归结为两大方向：生物农业+智慧农业(农业互联网)。

    安信证券给出的投资建议是，寻找有“互联网基因”的标的。在二级资本市场，重点推荐大北农 (农业互联网营服务平台)、芭田股份 (种植服务商)、辉丰股份 (农资电商)、江淮动力、神州信息 (智慧农村)等。

    市场关注度：★★★★★

    驱动周期：中短期

    重点关注：农业股走势

    国泰君安：环保政策大年近在眼前

    据澎湃新闻报道，《水污染防治行动计划》(又称“水十条”)近期已获得中央政治局常委会会议审议通过，不久将对外发布。

    国泰君安发表研报指出，“水十条”距正式出台仅一步之遥。新任环保部部长上任是该政策出台的较好时点。

    此前，市场“水十条”的预期已有一年，其正式出台不会带来好的投资机会。国泰君安则认为，“水十条”与其他“政策落地=利好兑现”的主题有明显不同，市场对“水十条”的内容、投资重点、政策力度均无明确预期，有的仅是“有这个政策”的模糊预期。在此情况下，政策本身的出台将在“预期兑现”的基础上，提供广阔的可挖掘素材，进而带来投资的机会。

    该机构预计，“水十条”的重点仍在污染治理，包括工业污水、市政污水、农村污水等细分领域。此外，环保政策进入事件多发期及政策预期密集期。自1月起，一系列的信号明确显示2015年是环保行业政策“大年”，目前市场的预期并不充分；2015年是环保行业继2013年后又一次大级别投资机会。一系列模糊预期中的以及尚未在预期中的行业政策将渐次呈现，环保部自身权力、地位的强化则为政策效果提供了支持。

    大气、水污染治理及监测行业相关标的将从后续政策中持续受益。推荐大气、水污染治理相关标的：国电清新、雪迪龙、凯迪电力、碧水源、龙净环保、三维丝。另外，津膜科技、巴安水务、聚光科技、万邦达、国中水务等也将从中受益。

    市场关注度：★★★★★

    驱动周期：中长期

    重点关注：“水十条”进度(每日经济新闻 朱秀伟)