水泥行业:3月2日至3月6日,全国水泥平均价格环比下跌3元/吨,华东地区下跌4元/吨(南京-20,济南-10),中南地区下跌5元/吨(南宁-30),西南地区下跌6元/吨(昆明-25),其他地区价格环比持平;3月6日全国水泥平均库存环比上涨3%,华东地区上涨5%(无锡+5%,徐州+5%,衢州+5%,绍兴+10%,巢湖+5%,铜陵+13%,芜湖+10%,南昌+10%,九江+15%,抚州+10%,赣州+5%,济南+10%,淄博+5%,枣庄+5%),中南地区上涨7%(郑州+5%,新乡+5%,南阳+10%,安阳+10%,荆门+10%,黄石+5%,宜昌+5%,长沙+5%,广州+15%,英德+10%,云浮+10%,南宁+15%,贵港+10%,桂林+10%,崇左+5%,玉林+5%),其他地区水泥平均库存环比持平;3月2日至3月6日,秦皇岛中转地煤炭价格环比下跌16元/吨,华东地区上涨21元/吨,其他地区价格无变化。

     玻璃行业:全国均价+0.30元/重箱,主要城市涨跌幅[-0.35,+0.95]元/重箱,其中上海+0.85元/重箱,广州+0.35元/重箱,成都-0.35元/重箱,济南+0.95元/重箱;3月6日存货3490万重箱,环比上周增加59万重箱,同比上年增加10.48%;3月6日总产线339条,同比增加21条,环比不变,本溪迎新玻璃有限公司二线800吨冷修,河南中联玻璃厂三线500吨冷修。

     其他建材行业VC、环氧乙烷、沥青等石化原材料价格小幅上涨,工业萘价格持续大幅反弹。

     维持行业“买入”评级;

     上周水泥价格延续春节前的下跌态势,玻璃价格涨跌互现;整体来看,1季度是行业传统淡季,价格下跌属正常季节变化;上半年来看,房地产投资仍将低迷(地产销售回暖传导到投资改善需要一定时间)、固定资产投资增速仍有下滑风险,行业需求难以有起色,预计水泥/玻璃价格2季度旺季涨幅有限;本次两会释放出稳增长信号,我们预期上半年行业将见底;2季度行业基本面或许不好看,也将逐步带来布局时候,具体标的关注海螺水泥、金隅股份、天山股份。

     成长股方面,目前我们继续看好有能力、有业绩的东方雨虹、洛阳玻璃、长海股份(近期玻纤产品提价)。

     风险提示

     宏观经济继续下行,新投产能超预期,原材料价格大幅上涨