水泥行业
( T  g3 ?' L* K0 }6 h: u    本周全国水泥市场价格276元/吨,较上周环比下降0.9%。高标号水泥价格大部分城市保持不变,重庆地区高标号水泥环比下跌40元/吨。低标号水泥价格为256元/吨,较上周环比下降1.9%,其中沈阳地区低标号水泥价格环比下降30元/吨,杭州地区低标号水泥价格环比下跌30元/吨。全国磨机开工率下降0.6%至56.3%,水泥库存75.2%,较上周上升0.2%。全国水泥煤炭价差276元/吨,较上周下降3元/吨。4 D9 f- r5 l& M: O1 [
    投资策略:本周华东地区水泥价格大幅下调,华北地区水泥价格保持平稳。( }2 I: d) |& S" s* S% A6 j
    6月是行业传统淡季,受天气及需求影响,山东水泥企业计划自本月15日开始,全省窑停30天。此外湖南、四川、重庆和陕西等地企业生产线被迫停产,预计后期被迫停产线数量和范围将增加。国家发改委第三批投资储备项目即将公布,重点涉及“一带一路”交通走廊、京津冀协同发展交通一体化和长江经济带综合立体交通走廊,下半年稳投资有望再次发力。重点关注“京津冀”、“一路一带”、“长江经济带”区域投资机会。我们维持行业看好,关注华东优势区域,下半年基础设施建设带来的需求支撑为区域盈利起到支撑作用。另外华北和西北地区盈利见底,15年受益环保、淘汰落后产能等,区域盈利有望逐步好转。推荐两条主线:一是低估值行业优质龙头海螺水泥、华新水泥、江西水泥等;二是区域政策支持板块:包括京津冀的冀东水泥、金隅股份以及一带一路天山股份、上峰水泥、青松建化等。2 O5 w- E- d7 F( g3 T
    玻璃行业
' W' I- ~' J8 Z5 Z* h: w    玻璃行业14年共计实现销售收入1443亿元,同比增长5.45%,增速同比下滑10%;受地产下行影响较大,14年利润大幅下滑,总额共计73亿元,同比下滑21%,增速同比大幅下滑148%;销售利润率为5.07%,同比下滑1.76%。平板玻璃:主要城市玻璃平均价格(4mm)为54.9元/重箱,环比保持不变。其中北京上升0.5元/重箱、广州下降0.5元/重箱、上海、西安、秦皇岛价格均不变。主要指标:停窑率(34.21%,处于高位)、毛利率(6.19%,环比保持不变)、库存(3554,环比上升0.08%)。本周风向标沙河市场部分厂家白玻价格陆续小涨,涨价后走货一般,华中市场5月末小涨后趋稳,西南市场价格走低。其他市场成交一般,延续僵持态势。短市利好不足,或盘整为主。- F4 z, j  \$ W. F  V
    特种玻璃:5m离线单银LOW-E玻璃本周价格不变。本周光伏玻璃市场大稳小动,少数3.2mm原片新签订单价格略有上调,目前暂未对主流价格造成影响。欧盟反规避调查持续发酵,台湾、马来西亚地区相继纳入调查范围,后续波及范围恐将继续扩。
8 w8 ]8 M* k0 P, L; Y/ [$ l    新型建材行业
$ Z2 o; ?4 H' t    建议重点纳川股份,转型新能源汽车领域,订单放量增厚公司业绩。我们看好转型升级建材企业,推荐北京利尔、建研集团等。同时建议关注消费型新建材,家装市场在线订购个性化服务促进了建材市场发展,推荐优质品牌建材代表北新建材、东方雨虹、伟星新材。) W/ `) h; g9 H- ?' z: ?9 y- X9 R
    重关注公司估值
/ o7 u8 r' N; N2 G    本周国内A股市场有较大回升,上升8.05%;申万玻璃制造指数跑输沪深300指数0.92个百分比,申万水泥制造指数跑赢大盘0.79个百分点。