2015年索姆河绞杀:中证500标的平均斩四成

来源: 来源: 投资时报 发布时间:2015年07月14日
    在中证500期指持续被做空的过程中,其标的股也成了A股下跌的“领头羊”,大量资金流出。今年6月15日至7月6日期间,剔除停牌的41只成份股后,收涨的只有5只,而下跌的有454只,占比达99%。

  6月15日至7月6日期间,收涨的只有5只,下跌454只,股价跌去50%以上的有105只。

  就像100年前法国北方的索姆河,机关枪、坦克车,对峙的130万人陷入绞肉机式苦战。在刚刚过去的两周,中证500期指合约以及其对应的中小市值个股,俨然也成为近期A股多空双方的主战场。

  一方面,中证500期指合约市场规模小,操作成本较低。另一方面,从现货的角度来看,中小盘股前期涨幅较大,估值较高,在下跌过程中极易成为众矢之的,甚至引发踩踏出逃。

  在中证500期指持续被做空的过程中,其标的股也成了A股下跌的“领头羊”,大量资金流出。今年6月15日至7月6日期间,剔除停牌的41只成份股后,收涨的只有5只,而下跌的有454只,占比达99%。其中,股价跌去50%以上的有105只。跌幅前十位分别为天音控股华东电脑新筑股份、天成控股、威华股份物产中大千方科技四维图新大众交通以及中国软件,包括多只计算机类股。

  经过大跌后,中证500成份股市盈率有所下降,但依然有88只个股的动态市盈率在百倍以上。

  仅5只成份股上涨

  在此轮下跌中,中证500成份股无疑成了二级市场上恐慌情绪的宣泄口。

  在截至7月6日的15个交易日里,中证500指数累计下跌37.33%。其中6月19日、26日、29日,以及7月1日、2日、3日这6个交易日的跌幅均超过5%。

  正常交易的459只成份股中,仅东方金钰鼎立股份大连控股劲嘉股份以及武汉凡谷这5只个股上涨,其余454只成份股全部下跌。其中105只个股股价跌去一半以上,占比达23%,而在此期间沪深300成份股遭腰斩的比例只有9%。中证500成份股平均跌幅为40.1%,而沪深300成份股平均下跌幅度为30.71%。相比之下中证500成份股的状况更为惨烈。

  天音控股、华东电脑的跌幅均超过六成。其中,天音控股跌幅最大,15个交易日累计下跌了61.69%。该股自年初至6月12日累计上涨近224%,但6月15日以来有11个交易日的跌幅超过5%,包括6个跌停。因此年内涨幅已降至24.03%。

  紧随其后的是华东电脑,累计下跌60.02%。实际上,该股股价早于6月2日便达到历史最高位99.95元,之后开始回落。至7月6日收盘,股价已跌至36.6元。

  跌幅榜第三位是新筑股份,下跌了59.87%。天成控股跌幅与其相当,下跌59.83%,排在第四位。

  跌幅超过59%的还包括威华股份、物产中大以及千方科技,排在第5-7位。其中,威华股份1月因重组梦碎走出几个跌停,导致股价大幅下挫。春节后股价开始逐步回升,至6月12日上涨近五成,却又不幸遇上市场暴跌,因此今年来累计跌去近六成,成为中证500今年以来表现最差的成份股。而物产中大年初至6月12日上涨了275.05%,6月15日以后抹去了大部分涨幅,年内上涨幅度减小至51.59%。

  跌幅榜第8至10位分别是四维图新、大众交通以及中国软件。四维图新由于筹划竞标收购诺基亚HERE,于5月22日起停牌。虽然其股价前期已有较大涨幅,但却错失了随市场继续上涨的机会。躲过了上涨却逃不过大跌,四维图新最终由于未能与合作基金就竞标方案达成一致等因素,决定不参与竞标。6月23日复牌后,直接进入暴跌模式,至7月6日的10个交易日走出9个跌停,累计下跌58.94%。

  而大众交通、中国软件分别下跌58.78%、58.75%,即使综合前期涨幅,年内依然跌去8.1%、27.21%。

  此外,深圳华强七星电子在暴跌期间的跌幅也超过58%。其中深圳华强是前期表现最好的成份股,年初至6月12日累计上涨492.49%。6月15日以来下跌58.34%,年内涨幅压缩至146.8%。

  资金净流出2518亿元

  大跌的背后,是资金的巨额流出。数据显示,6月15日-7月6日期间,中证500成份股整体净流出资金2517.85亿元,其中455只个股呈资金净流出状态,净流出金额超过10亿元的有53只。这里的净流出金额,是指机构及大户投资者买入、卖出的差额。

  净流出金额最大的是张江高科,其中机构投资者净卖出15.57亿元,大户投资者净卖出4.98亿元,合计达20.55亿元。其次是中粮地产,净流出金额为19.49亿元,机构和大户投资者各贡献了11.38亿元、8.11亿元。净流出金额第三大的是歌华有线,达18.64亿元,全部来自机构投资者。净流出金额超过15亿元的还包括中粮屯河同花顺首开股份大众公用

  而搜于特、武汉凡谷、贵人鸟和劲嘉股份则呈小幅净流入状态。

  88只个股PE仍超100倍

  在大跌来临前,中证500成份股普遍累积了不小的涨幅。从年初至6月12日,有近六成个股的股价实现了翻倍,不乏涨幅超过200%甚至300%者。

  股价的迅速攀升必然推高估值,“中小盘股存在泡沫”的声音不绝于耳。截至6月12日,中证500成份股中,动态市盈率超过50倍的有303只,其中168只个股的市盈率在100倍以上。新筑股份、中船防务北方导航、中国软件、新安股份沱牌舍得太原重工海王生物的市盈率更是超过千倍。

  经过一轮下跌,大多数个股的市盈率有所下降,中证500成份股中千倍市盈率已消失。但截至7月6日,仍有88只个股的市盈率超过100倍。中船防务、沱牌舍得、新筑股份、北方导航、大连控股、广晟有色、新安股份以及太原重工这8只个股的市盈率依然在500倍以上。

  当然,市盈率不足20倍的个股也在大幅增加。除市盈率为负数的个股外,世茂股份建投能源大商股份福星股份白云机场等14只个股的市盈率已降至15倍以下。

  从市净率上看,至7月6日,有3只成份股的市净率已降至1倍以下,分别是恒源煤电晨鸣纸业南山铝业。此外,还有22只成份股的市净率低于1.5倍,包括天山股份湖北宜化柳工等。但仍有36只个股的市净率超过10倍。