水泥:本周全国水泥市场价格263元/吨,与上周持平。高标号水泥价格大部分省会城市保持不变。低标号水泥价格为244元/吨,与上周持平。其中浙江温州、安徽六安、江西赣州和湖南常德等局部市场价格上涨,幅度10-20元/吨;九江和沈阳地区的个别企业价格下跌,幅度10-20元/吨。8月中旬广东、广西和甘肃个别地区企业发货能达9成或产销平衡,核心区域的各大企业(长三角)虽有涨价意愿,因需求不济和库存压力,短期看反弹有阻力。全国磨机开工率下降0.3%至53.2%,水泥库存77.3%,较上周下降0.3%。全国水泥煤炭价差198元/吨,与上周持平。; g, Q. g/ P& J9 `
    数据统计:15年7月份水泥产量2.12亿吨,同减4.7%,增速较6月上升1.1%,较去年同期低8.21%1-7月份水泥产量共计12.91亿吨,同减5%降速减缓,增速较6月高0.3%,较去年同期低8.69%。15年1-7月累计固定资产投资28.85万亿元,同比上升11.2%,增速较6月下滑0.2%,较去年同期回落5.8%;15年1-7月份铁路运输固定资产投资3366亿元,同比增长10.9%,增速较6月份低15.1%,较去年同期高8.7%。1-7月累计房地产投资52562亿元,同比上升4.3%,增速较6月低0.3%,较去年同期回落9.4%;1-7月累计房屋新开工面积8.17亿平方米,同比下滑16.8%,增速较6月低1%,较去年同期下滑4%;1-6月累计商品房销售面积5.99亿平方米,同比上升6.1%,增速较5月上升2.2%,较去年同期上升13.7%。# w: f2 W! A8 Y
    1-7月份水泥产量维持负增长,降幅环比小幅缩窄。地产数据指标保持低迷,一方面投资及新开工数据环比降幅扩大,另外投资增速低于5%,并有继续探底可能,后期走势不容乐观。7月份铁路运输环比大幅下滑15.1%,创03年以来同期历史最大跌幅,基建等大项目开工仍然低于预期。) j, ^  E. o- z, ~0 H" `7 R' k
    水泥板块投资策略:目前行业盈利依然底部运行,随着季节旺季需求回暖,我们认为行业基本面有望逐步改善,同时7月经济回落超预期下国家保增长需要加大投资力度,万亿基建投资持续加码叠加旺季效应,有望带来水泥需求阶段回升,带动水泥股超额收益,建议关注低估值龙头及有提价预期区域水泥企业,包括海螺水泥、华新水泥、万年青等。“京津冀一体化”逐步转向落实阶段,区域交通网蓝图已出,叠加申办冬奥成功,有望进一步加强雾霾治理,加快京津冀协同概念,供需格局改善可期,建议关注冀东水泥、金隅股份。下半年铁路运输加速进行,西部新疆、西藏区域规划发展有望推进,建议关注“一带一路”区域规划,我们认为规划将打开沿线区域水泥需求新的增长空间,区域水泥企业有望分享沿线国家水泥市场高收益。
/ b6 E; i, @) }0 t    重点推荐天山股份、上峰水泥、青松建化、西部建设等。
, a% {/ l: r! @! A' ]% r    近期重点关注国企改革,7月高层就国企改革频发声,叠加中远与中海两大集团整合方案预期,国企改革顶层方案有望提速推进。我们推荐三大投资机会:1)央企层面关注中建材及中材集团。看好凯盛集团下属北新建材、洛阳玻璃和方兴科技资产证券化预期、小市值公司瑞泰科技。中材水泥领域兼并整合消除同业竞争行动兑现时间逼近,近期有望加速,关注祁连山、天山股份、青松建化。2)省级国企层面静待各地细则落地,重点留意细则中涉及到国有资本投资公司试点标的,推荐改革先行省市安徽海螺型材,北京金隅股份。3)地方国企中拥有改革催化以及“单一上市平台”公司将受益,综合以上两点推荐京津冀地区水泥龙头企业冀东水泥。# F/ W$ C: f9 C& e' A$ M. e
    新型建材:推荐两条主线,一是家装互联网+系列,重点关注在互联网化的带动下更有可能革新渠道,进行上下游产业链结合:1)行业领头者,产品质量有溢价能力,公司团队执行能力强;2)有强大线下布局,可提供无缝对接式线下服务。推荐标的:首推在行业内转型较早、已开始布局的东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶;其次可关注具有互联网化能力的嘉寓股份、北新建材;二是转型升级建材企业,推荐向建研集团(减水剂及检测业务双主业)、纳川股份(切新能源汽车动力总成系统及运营)、北京利尔等7月29日,国务院表示将管廊建设列入专项金融债支持范围,稳增长下重点推荐地下综合管廊投资板块,建议关注东方雨虹、纳川股份、伟星新材、永高股份、青龙管业。- w  B" g5 W9 j
    平板玻璃:15年7月份平板玻璃产量0.59亿重箱,同减13.5%,增速较6月下滑9%,较去年同期低15.23%。1-7月份平板玻璃产量共计4.56亿重箱,同减7.4%。降速上升,增速较6月高低.3.2%,较去年同期低13.63%。本周主要城市玻璃平均价格(4mm)为55.2元/重箱,与上周相比小幅上升,玻璃价格自14年7月至今处于底部,目前4mm浮法玻璃均价为55.20/重箱,较去年同期持平。北京上升了2元/重箱,上海、广州、秦皇岛价格均上升了1元/重箱,西安价格不变。主要指标:停窑率(34.97%,处于高位)、毛利率(13.46%,环比上升23.76%)、库存(3441)。本周国内浮法玻璃均价为1169.71元/吨,较上周涨16.65元/吨,涨幅1.45%。本周国内浮法玻璃市场上行明显。华北沙河市场受北京阅兵限行产影响,价格多次连续调涨,整体库存削减。
  L% `, @5 Y' k5 z: q    8月份市场需求好转,多数地区走货开始加快,短期市场仍有小涨可能。特种玻璃:本周光伏玻璃市场走势平稳,价格未见调整。目前原片采购虽然出现紧张局面,但受加工厂成本压力,价格再度上涨乏力。由于海外需求较为稳定,厂家出口份额基本持稳,近期调整概率依旧不大。
3 g% B% _! ~3 f  k4 i2 u    重点关注公司:本周国内A股市场有小幅上涨升,上升4.26%;申万玻璃制造指数跑赢沪深300指数7.92个百分比,申万水泥制造指数与沪深300指数持平。