近期行业观点：
    本周水泥价格较上周下降。价格上涨地区是武汉、浙江金建兰及瞿州等地区，下跌地区有沈阳、福州和西安。原因：1、需求仍较弱，有下调空间地区继续下探，2、近期需求环比小幅提升不足以提振信心，且有中小企业低价抢量，价格震荡回调。重点关注安徽沿江熟料库存下降程度。7 月下旬我国南部地区各省份依次提价，为年内首次。从基本面来说，非行业供求格局发生变化所引致，需求仍弱，主要为行业自救行为。但也表明水泥价格自去年12 月一路下跌至今确实已跌无可跌，价格基本见底，业内企业提价诉求强烈。紧跟着4 季度旺季来临，需求季节性环升！近期安徽沿江熟料库存持续下降，龙头企业库存已下降至50%左右，沿江熟料具备提价条件，亦为水泥价格第一阶段提价提供基础。
行业基本观点
    优选组合：海螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥、同力水泥；关注：宁夏建材、博闻科技；1 季度全国水泥需求惯性下降，2 季度至今未有改善，但南部整体优于北部；主要为需求惯性趋弱影响，但行业多要素向好：供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高；需求端，宏观经济稳增长提供需求底线，房地产行业国家和地方政府政策呵护，展望未来数月，需求有望逐渐回复，由于供给端新增受限确定，水泥行业盈利能力将企稳回升；分区域南部优于北部。2015 年需求负增长：下游需求，基建投资自12 年始保持20%以上增速提供稳增长引擎；房地产新政后销售面积已现改善，地产需求起码不会再降；农村需求可视为常量。2015 年下半年亦或是4 季度的需求变化关键在房地产投资！供给侧，全行业规模新增产能冲击引致2012 年最恶劣时期已过2 年余，虽需求持续疲弱，但供求边际在改善中！分区域，华东和中南区域供求边际改善景气进程中；其他区域尚处于从低位产能利用率水平缓慢提高过程。
    小建材行业观点
    持续推荐伟星新材与东方雨虹。伟星新材：家装行业迎来品牌消费大浪潮，公司有望获益PPR消费优先升级，零售渠道优势+稳健增长，“买入”评级；东方雨虹：防水“大行业、小企业”下，龙头集中度提升，民用渠道+多元化，“买入”评级。
    风险提示：房地产投资未如预期恢复；小建材原材料价格上升需求下降