本周水泥市场综述
    本周全国水泥市场价格继续保持上扬态势，环比涨幅为 0.62%。价格上调区域主要体现在上海、江苏、浙江、湖南和广西等地，幅度 10-30 元/吨；暂无下跌区域。 本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 73.39,较上周下滑 0.63个百分点；其中省会城市水泥库存为 74.5%，较上周下滑 0.17 个百分点。
    本周主要区域价格走势
    华北地区价格以稳为主。京津冀地区下游需求保持稳定，后期需求增加量也不会太大。价格方面京津两地水泥价格趋于稳定，后期大幅下探的可能较小。
    华东地区价格延续上调。9 月 21 日开始江苏南部苏锡常、浙江北部杭州、嘉兴和上海等地价格迎来二次上调，幅度 10-20 元/吨。其中苏锡常地区累计上调 30 元/吨。淮安地区低标号上调 10 元，高标号上调 20 元/吨。南京企业计划后期择机再次推动价格上调。浙江杭州、嘉兴及绍兴一带价格上调 20 元/吨，前期杭州南部企业公布上调 10 元/吨，由于各企业执行情况不一，综合两次上涨情况看，累计上调幅度在 20 元/吨；上海地区上调 20 元/吨。安徽安庆、芜湖等地高标号散上调 15 元/吨，低标号上调 20 元/吨，且沿江熟料外售价格再一次上调 20 元/吨，企业装船价格升至 180-190 元/吨，皖北地区预计节后下游需求恢复，低标号袋装价格亦继续上调的可能。
    中南地区水泥价格继续上调。两湖地区价格上涨带动中南地区价格攀升，湖北武汉及鄂东地区价格上涨到位，累计上调 30 元/吨。湖南长株潭和娄底地区价格上调 20 元/吨，价格上涨主要还是依靠行业自律为主，企业也为此加大停产力度。广东珠三角地区价格稍显混乱，自 8 月价格上涨以来，实际涨幅在 10-15 元/吨，本周将前期虚高价格统一做修正调整，P.O42.5 散搅拌站到位价 260-270 元/吨，水边靠岸价 220-240 元/吨。广西地区价格涨跌互现。9 月 25 日广西玉林北流海螺价格再次小幅上调 10 元/吨，是区域内的第三次上涨，累计涨幅在 30 元/吨。
    西南地区水泥价格低位运行。贵州、云南和重庆大部分企业生产线处于停产状态，由于产能过剩较为严重，后期价格提升的概率不大。四川成都及周边地区企业后期有计划继续执行行业自律推动价格上调，但能否达成有待观察。
    投资策略
    9 月下旬，水泥市场需求整体表现仍不旺盛，仅华东、华中和华南等地企业依靠行业自律得以推动价格持续提升，预计 10 月上旬以上区域企业主要以落实和执行前期价格为主， 10 月中下旬部分需求较好地区将会继续推动价格小幅上涨。短期建议继续关注有国改预期和提价预期的相关标的。
    风险提示
    煤炭价格大幅上涨，固定资产投资持续下滑。