本周水泥市场综述

    国庆节前后全国水泥市场价格环比小幅上涨0.1%。价格上涨主要体现在安徽和浙江,上调幅度10-20元/吨;河北邯郸价格小幅下调10元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为74.73,较上周上升1.4个百分点;其中省会城市水泥库存为76.2%,较上周上升1.67个百分点。

    本周主要区域价格走势

    华北地区价格小幅下调。京津冀地区下游需求环比明显减少,北京和天津地区价格以稳为主。河北邯郸地区水泥价格缓慢下行,累计约10元/吨。

    东北地区价格保持平稳。9-10月份,区域也未出现年底赶工现象。黑龙江哈尔滨及周边地区下游需求已有萎缩迹象。长春和沈阳地区企业出货在4-5成,工期仅剩一个月左右,后期销量也将会逐步减少。

    华东地区价格继续上调。9月26-28日,宁波高标号价格上调10-20元/吨,温州和台州高标号价格上调10元/吨,低标号均稳定。国庆期间,安徽合肥地区水泥价格上调15元/吨,P.O42.5散到位价220-235元/吨。9月下旬,巢湖熟料价格上调10元/吨,地销价涨至165-175元/吨,随后各企业顺势推动水泥价格上调。福建地区部分企业熟料价格上调25元/吨(海螺针对福建熟料售价上调25元/吨),水泥价格保持平稳,企业对提升利润比较积极,预计后期需求好转后,水泥价格将会趋强运行。

    中南地区水泥价格以稳为主。广东珠三角地区水泥价格平稳运行,广州P.O42.5散到位价270元/吨左右。广西南宁P.O42.5散到位价在230-240元/吨,9月底南方水泥欲领涨水泥价格,暂时没有成功。

    西南地区价格偏弱运行。四川德阳和贵州贵定水泥价格出现小幅下行,幅度5-10元/吨。四川成都地区企业希望通过推涨市场价格提升利润,短期看尚未成行。贵州贵阳地区外围水泥价格陆续下调,本地企业压力较大。

    西北地区价格平稳运行。陕西关中地区气温下降明显,预计后期下游需求增长有限,市场价格将会趋稳运行。甘肃平凉地区价格相对稍高,P.O42.5散到位价280元/吨左右。

    投资策略

    9月全国高标水泥均价263.5元/吨,环比上涨1.5元/吨(0.57%),为年内月度环比首次上涨。节后下游需求已在陆续回升中,预计江浙沪皖赣、湘鄂等地区将会继续推动水泥价格上涨。行业或迎来年内最佳配置时间,短期建议继续关注有提价预期和国改受益的相关标的。

    风险提示

    煤炭价格大幅上涨,固定资产投资持续下滑。