农历新年后，内地利好政策纷至，相关的稳增长股乘势反弹，两会召开在即，财政政策及赤字率将成市场焦点，基建开支有望增加，相关股份有望迎来反攻行情，当中首选中交建（01800）。
    两会（全国人大和政协会议）召开在即，财赤目标势成2016年政府工作报告焦点，参考去年底召开的中央经济工作会议，已明确积极的财政政策要加大力度，阶段性提高财政赤字率。现时不少机构皆预估，今年中国的赤字率将由去年的2.3%增加至3%。
    国务院发展研究中心副主任王一鸣于上周四（2月18日）表示，今年赤字加大至占GDP比重超过3%不是问题。
    赤字率有望增至3%
    经济学家则预期今年财政政策力度将加大，基建开支有望增加。花旗集团认为，中央正在使用基建开支作为反周期工具，以缓解经济增长放缓。
    国策支持基建。国家发改委上周三（17日）称，将以“一二三百”工程为抓手，加快交通重大工程建设，推动实施交通运输提质增效百项示范工程实施百万公里农村公路、百项骨干通道的交通扶贫脱贫“双百工程”。
发改委近期明确推进三大战略着力点，部署今年有效投资的6大措施，已安排部署今年第一批4000亿元（人民币.下同）的专项建设基金申报工作。
    1.6万亿元的憧憬
    中金公司预测，假设今年余下3季皆安排4，000亿元专项建设基金，则全年总额料达1.6万亿元。从1月银行信贷超预期以及近期的政策动向来看，今年财政宽松的力度将进一步加大，专项建设基金投放、地方债务置换与新增规模将显著增加，PPP项目将加速推进。中金预计今年基建定单将好过去年，基建投资增速有望维持在15%以上。
    基建投资开足马力
    在基建投资方面，1月发改委公布的审批核准固定资产投资项目达21个，总投资额541亿元，其中水利建设和能源项目占比较高。从去年以来发改委的项目审批情况来看，除“铁公基”外，海绵城市、地下综合管廊等生态环保、清洁能源项目也成为重点。
    中国铁路总公司已于1月17日公布，2016年中国铁路完成固定资产投资将达8000亿元，金额维持在高水平。
    摩根士丹利预测，今年铁路投资有望超出目标7%至8550亿元，中国“十三五”规划（即2016至2020年）的铁路投资规模将达到4.6万亿元，较“十二五”的3.5万亿元大增31%。
    中央“大放水” 破基建资金瓶颈
    上月中央大开“水喉”，反映中央保经济增长的意图十分明显，有望打破基建资金瓶颈。内地1月份新增贷款高达2.51万亿元，创出单月贷款历史新高纪录，1月社会融资规模达到惊人的3.42万亿元，亦创单月新高，M2广义货币供应同比增14%，创19个月新高，3项数字皆远超预期。
    经济师估计信贷向基建倾斜。中信证券认为，基建投资作为政府调节经济的主要手段，基建项目信贷占1月新增贷款比例料较高，这状况有望持续下去，以缓解基建投资的资金瓶颈问题。如果信贷继续超预期，基建定单料上升。
    基建、水泥股大反扑
    基建、水泥股等稳增长相关板块，上周乘大市反弹来个大反扑。较早前基建股股价大跌，主要受到内地铁路基建开支将减少的传言困扰。现在发改委表示加快交通重大工程建设，忧虑释除，基建股基本因素仍然良好，严重超卖后，股价有回升空间。
    彭博综合券商预测，基建“三宝”预测2016年PE平均仅6.8倍，是历史底部，反映目前估值相当吸引，当中首选中交建（01800）。
    内地加快工程，将带动水泥需求。工信部今年力推水泥行业去产能，将有助改善行业的水泥使用率，并加快行业整合，有利龙头企业壮大规模，可留意安徽海螺（00914）。
    稳增长行列 首选基建股
    上周外围气氛好转，港股借势反弹，加上内地利好政策频现，一众稳增长的相关股票伺机反攻，稳增长股一周升幅由6至16%不等。不过，基于不少稳增长相关行业，即使环保类别，前期亦离不开工程建设，如避开产能过剩问题，基建股仍是稳增长行列的首选，根据本刊研究所得，该范畴的定单于去年第三季度已呈改善。
    参考基建“三宝”去年第三季新接合约皆回勇，第四季继续密集接新合约，中标多项工程合约，证券界预期合约增长势头持续。