在西南站调研期间,我们选取了2家区域代表性企业,考虑到部分内容可能涉及重要信息,特此隐去企业名称。

    Q1:公司所处区域2015年水泥需求和价格表现。

    A公司:需求:2015年除四川省有所下滑外,重庆和云贵地区水泥需求仍略有增长,需求增速低于预期表现主要是受房地产持续低迷以及基建投资资金不到位引发的实质项目落地慢。价格:受需求下滑超预期、云贵地区新增产能投放压力大等因素影响,2015年西南区域水泥量价齐跌,四季度以来川渝地区价格略有回稳,但云贵地区价格竞争仍较为激烈。

    B公司:需求:2015年四川省水泥产量同比下降3%,但相对于全国其他区域,四川省水泥需求降幅较小,其中成都区域水泥需求或略有增长。价格:由于区域水泥市场需求下滑超预期,2015年1~10月四川区域水泥价格持续下滑,PO42.5水泥出厂价最低跌至170~180元/吨,导致部分2,000T/D以下产线及粉磨站出现亏损;11月以来受益于区域价格自律,PO42.5水泥出厂价略涨至190~200元/吨。

    Q2:未来西南区域需求及去产能预测情况。

    A公司:需求:基建方面,预计2016年上半年区域水泥需求仍然延续今年较弱的走势,但从2016年下半年开始,受区域内新增基建增加,将拉动明年下半年水泥需求的走势。房地产方面,由于明年主要基调还是去库存为主,预计2016年房地产和农用水泥对需求的影响和今年基本保持一致。

    分区域来看,预计明年四川省内的需求量将基本持平,重庆地区受川渝城市带的带动影响,预计明年需求可能较为强劲。贵州地区由于城市建设高峰期已过,预计未来需求量将有所下降;云南地区基础设施建设明年开工较多,预计明年需求量将所有上升。因此综合来看,川渝地区整体持平,云贵地区需求增减抵消,预计明年西南区域的整体需求呈现基本持平的状况。

    供给:现有产能方面,西南区域目前共有水泥产能5亿吨,熟料产能3.5亿吨。新增产能方面,2016年预计川渝地区无新增产能投放,云贵地区仍有新增产能投放。淘汰落后产能方面,近年在市场环境下被动淘汰产能较多,针对“供给侧改革”,大原则鼓励采用兼并重组方式,公司前期收购了一些小型产能落后企业,未来随着去产能力度的逐步加大及区域市场协同需要,或逐步将落后产能关停。

    B公司:需求:房地产:受房地产市场回落影响,四川房地产表现持续低迷,但成都地区作为西南区域核心城市受冲击相对小些。基建:未来区域基础设施建设仍有望对水泥需求形成一定拉动,在一定程度上对冲房地产投资下滑对水泥需求带来的负面影响。预计2016年受益于重大工程逐步落地,区域需求或有望与2015年持平。

    供给:目前区域内部分落后产能生产成本较高,在持续激烈的价格战后,或难以维持运营,有望通过市场化的手段逐步淘汰,但出清过程缓慢,短期产能过剩问题仍将凸显。

    Q3:区域竞合表现及未来价格协同预期。

    A公司:2015年为保证市场份额,区域水泥企业主要以价格竞争为主,导致前三季度价格持续下跌,四季度经过协同价格略有回升,但预计此次协同较易打破,价格协同原则为:使单线产能规模低的小型企业维持在盈亏平衡以下,以保证区域内大企业市场份额的稳定,逐步实现落后产能的市场出清。

    B公司:受限于区域企业性质不同、自律基础较差等,区域价格协同效应持续时间都不长。2015年区域水泥企业主要以价格竞争为主,导致价格一度持续下跌,大部分企业出现亏损,这或将提高明年区域水泥企业参与价格协同的积极性。