本周主要城市水泥价格变化情况
    北京（高标-20 元），上海（高标-20 元），南昌（高标-20 元），济南（高标+10 元）其他各省份主要城市高标 P.O42.5 水泥价格稳定。
    统计比较 2015 年和 2016 年3月 4 日华东和中南区域高标 P.O42.5 水泥价格（单位：元/吨） 。
    近期行业观点：
    本周水泥价格较上周下降。下跌地区主要有北京、河北、上海、江西和广西玉林等；上涨主要集中在山东济南和四川成都等个别区域。3 月初需求逐渐启动，发货环比提升 5%-20%不等；长三角、济南和成都等个别地区通过行业自律推动水泥和熟料恢复性上涨。沿江熟料提价企业自律，以涨止跌的因素多于其他。因整体亏损，业内企业诉求高于以往。
    水泥行业当前基本面乏善可陈，投资逻辑主要为：1）大宗商品价格触底反弹、去产能政策的市场预期强化带来相应投资机会，为事件驱动的交易性机会。水泥行业弱于有色、石油、煤炭等；2）经济下行至临界点，政府重启大规模基建以稳增长的预期增强，水泥行业是刺激政策的首要利好行业，但时点来讲，最早应在 2016 年一季度中国宏观经济数据出炉之后。
    水泥行业观点
    15 年宏观经济下行压力加大，经济环境与 08 年存在一定相似性。15 年我国宽松货币政策先行，并以财政政策稳增长。各项宏观经济指标 15 年至今低位平稳，未现加速下行态势，但我们预判 2016 年上半年这一格局将破。从固定资产投资分项目来看，房地产投资增速下滑趋势中，作为稳增长引擎的基建投资近几月增速亦下降，一旦整体形成向下态势，则有可能促使稳增长加码或较大规模的刺激出台，将利好水泥等建材子行业。2016年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资！水泥行业多要素已向好：供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高。
     风险提示：房地产投资未如预期恢复；新型建材原材料价格上升需求下降