水泥:本周全国水泥市场价格265元/吨,与上周环比上涨0.8%。高标号水泥大部分城市保持不变,上海、南京、杭州地区水泥价格环比下跌10元/吨,福州地区水泥价格环比上涨20元/吨,西安地区水泥价格环比上涨30元/吨,西藏地区水泥价格环比上涨40元/吨。低标号水泥价格为242元/吨,与上周保持不变。全国磨机开工率上升2.5%至62.4%。水泥库存67.7%,较上周环比下降1.3%。全国水泥煤炭价差200元/吨,较上周上升2元/吨。5月中旬,国内水泥市场价格维持震荡格局:华东受持续降雨影响价格小幅回落;西北地区随着需求增加以及企业开展行业自律价格继续上行;中南、华北和东北地区价格短期以稳为主。我们认为华南和京津冀和甘青地区企业为提升利润,后期水泥价格有望继续推涨。
    本周重点关注事件:1)国务院发布《关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》,主要涉及三方面,1.到2020年水泥熟料、平板玻璃产量排名前10家企业的生产集中度达60%左右;2.严禁备案和新建扩大产能的水泥熟料、平板玻璃建设项目;3.2017年底前,暂停实际控制人不同的企业间的水泥熟料、平板玻璃产能置换。水泥行业CR10自15年前的30%提升至2015年的52.3%。在淘汰落后产能方面,水泥行业仍然有较大优化空间。我国目前有近400条2000t/d以下生产线,以及800万吨立窑产能,总计熟料产能约1.8亿吨,若全部淘汰可提升产能利用率10%。2)国务院出台《关于促进通用航空业发展的指导意见》,到2020年,建成500个以上通用机场,按照意见规划未来四年内要建400个以上的通用机场。3)16年河南铁路、公路共计完成190个左右项目,全年完成投资750亿元左右。
    投资策略:近期我们发布《16年建材行业1季报前瞻——一季报受淡季影响继续低迷,受益需求复苏行业盈利回暖》报告,我们认为水泥板块受淡季需求低迷价格回落影响,一季报大部分企业亏损加大,二季度行业需求回暖、盈利回升。我们认为目前宏观环境宽松,未来稳增长财政政策和去库存政策推进,基建和地产复苏有望持续;金隅和冀东重组框架协议出台,金隅拟控股冀东集团,冀东水泥今后将成为两家集团水泥及混凝土业务平台,整合执行力大超预期,中建材与中材集团已公告双方正在筹划战略重组,供给侧改革正逐步落地,建材行业双向受益,我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头,(一)水泥板块优势龙头:海螺水泥、华新水泥,金隅股份、冀东水泥等,区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、上峰水泥;(二)转型成长秀强股份、纳川股份;(三)消费建材龙头伟星新材、东方雨虹、北新建材。