本周主要城市水泥价格变化情况
    哈尔滨（ 高标+40 元），石家庄（ 高标+30 元），北京/天津/沈阳（ 高标+20 元）， 南宁（ 高标+10元）， 合肥/长沙（ 高标-15 元），上海/南京/杭州（ 高标-10 元）， 其他各省份主要城市高标 P.O42.5水泥价格稳定。 统计比较 2015 和 2016 年 6 月 3 日华东和中南区域高标水泥价格（ 单位： 元/吨）。
    近期行业观点
    本周水泥价格较上周上升。 上涨集中在华北、东北和华南， 下跌在华东和华中。 5 月底 6 月初，受降雨影响，需求疲弱，尤其南方地区；北方地区环比继续改善；价格在北方拉涨带动下继续走高， 预计 6 月震荡为主。16 年 1-4 月水泥产量 6.6 亿吨，同比增长 3.2%， 投资回暖因素引致；二季度为需求旺季，下游需求持续恢复价格才可维持并提升企业利润。 16 年 4 月数据显示新开工、施工指标好转， 固定资产投资与房地产投资增速回暖。 大宗商品价格触底反弹、去产能政策的市场预期强化带来事件驱动的交易性机会。 实体经济下行，对政府重启大规模基建以稳增长的预期增强， 而 2016 年开局投资回暖，经济数据好于市场预期，短期中基建刺激预期回落。
    水泥行业观点 15 年宏观经济下行压力加大，经济环境与 08 年存在一定相似性。 15 年我国宽松货币政策先行，并以财政政策稳增长。各项宏观经济指标 15 年至今低位平稳，未现加速下行态势。 2016 年一季度，宽松政策发力终有所收效：从固定资产投资分项目来看，房地产投资增速至 2016 年第一季度反转回暖，作为稳增长引擎的基建投资近增速维持 20%左右。宽松政策带来稳增长加码或较大规模的刺激出台，将利好水泥等建材子行业。 2016 年需求变化关键在于稳增长下基建发力与房地产投资！ 水泥行业多要素已向好：供给收缩、集中度上升、成本下降、企业费用控制力提高。
    新型建材行业观点推荐中国巨石、 中材科技、 东方雨虹、 开尔新材、 弘高创意、 伟星新材与西部建设。 玻纤行业景气度较好，产能增加有序， 主要企业持续受益玻纤行业良好景气度；防水行业龙头集中度提升，东方雨虹地产业务回暖， 基建业务渐发力，空间广阔，民用渠道+多元化； 开尔新材受益于超低排放推进， 产能投放护航增长， 15-17 年净利复合增长 75%； 弘高创意推进建筑装饰设计业务的资源整合，建筑 VR+高端定位，业绩快速增长； 伟星新材获益 PPR 消费优先升级，零售渠道优势+稳健增长。
    风险提示： 房地产投资未如预期恢复；新型建材原材料价格上升需求下降。