水泥:本周全国水泥市场价格270元/吨,与上周环比上涨0.9%。高标号水泥大部分城市保持不变,北京、天津、沈阳地区水泥价格环比上涨20元/吨,石家庄地区水泥价格环比上涨30元/吨,哈尔滨地区水泥价格环比上涨40元/吨;上海、南京、杭州、福州地区水泥价格环比下跌10元/吨,合肥、长沙水泥价格环比下跌15元/吨。低标号水泥价格为248元/吨,与上周环比上涨2%。全国磨机开工率下降1.0%至60.4%。水泥库存68.7%,较上周环比上涨0.1%。
    全国水泥煤炭价差205元/吨,较上周上升3元/吨。5月底6月初,受持续降雨影响,国内水泥市场需求整体仍略显疲弱,尤其南方地区企业发货明显不及3、4月,北方地区环比继续改善,企业发货增加10%-30%不等;价格方面,在北方地区价格大幅拉涨带动下继续走高,6月价格走势维持前期判断,震荡调整为主。
    本周重点关注事件:1)金隅股份公告计划以47.5亿元增资冀东集团,占增资后冀东集团50%股权,此外以4.75亿元收购中泰信托持有的冀东集团股权,完成后合计持有冀东集团55%股权。
    随着区域两大龙头合并,京津水泥价格再次上调20-30元/吨,石家庄水泥价格上调20-30元/吨,5月累计上调50-70元/吨,已与去年持平;石家庄熟料价格上调30元/吨,年初至今累计上调100元/吨,同比去年已经高出70元/吨。2)《福建省“十三五”城乡基础设施建设专项规划》落地,在五年里将投入一万亿元改善城市基础设施,厦门将在2017年完成国家海绵城市试点建设。
    投资策略:近期我们发布《16年建材行业1季报前瞻——一季报受淡季影响继续低迷,受益需求复苏行业盈利回暖》报告,我们认为水泥板块受淡季需求低迷价格回落影响,一季报大部分企业亏损加大,二季度行业需求回暖、盈利回升。我们认为目前宏观环境宽松,未来稳增长财政政策和去库存政策推进,基建和地产复苏有望持续;金隅和冀东重组框架协议出台,金隅拟控股冀东集团,冀东水泥今后将成为两家集团水泥及混凝土业务平台,整合执行力大超预期,中建材与中材集团已公告双方正在筹划战略重组,供给侧改革正逐步落地,建材行业双向受益,我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头,(一)水泥板块优势龙头:海螺水泥、华新水泥,金隅股份、冀东水泥等,区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、上峰水泥;(二)转型成长秀强股份、纳川股份;(三)消费建材龙头伟星新材、东方雨虹、北新建材。
    重点关注公司:本周国内A 股市场上涨4.14%,申万玻璃制造指数跑赢沪深300指数4.35个百分点,申万水泥制造指数跑输大盘1.32个百分点。