水泥:本周全国水泥市场价格265元/吨,与上周环比下跌1.0%。高标号水泥大部分城市保持不变,上海、南京、杭州水泥价格环比下跌10元/吨,沈阳、南昌地区水泥价格环比下跌20元/吨。低标号水泥价格为246元/吨,较上周环比下跌0.4%。全国磨机开工率较上周环比上升3.2%至53.9%。水泥库存70.1%,较上周环比上涨0.2%。全国水泥煤炭价差200元/吨,较上周下降3元/吨。6月中下旬,国内大多数地区受持续大到暴雨天气影响,企业出货受阻,库存有所上升,水泥价格延续下行态势。为稳定市场价格,河北、河南、山东、安徽、浙江、新疆等省份也陆续推出淡季限产计划。数据统计:16年5月份水泥产量2.27亿吨,同比去年同期增长2.9%;环比上月增长4.78%。1-5月水泥累计产量8.86亿吨,同比增速为3.7%,较上月上调0.5%,与去年同期增速相比,增速上调8.8%。1-5月份累计固定资产投资18.77万亿,同比增速为9.6%,环比增速下降0.9%,同比增速下滑1.8%;1-5月份累计房地产投资3.46万亿,同比增速为7.00%,环比增速下降0.2%,同比增速增长1.9%。

    本周重点关注事件:1)上周我们发布《<民办教育促进法>修订逻辑、历程及影响》深度报告,对《民促法》修订做了系统性梳理,我们再次强调对行业基本面判断如下:1.营利性民办学校已经开始出现,趋势持续。2.民间资本投资将主要集中在营利性民办学校,资产证券化率将继续渗透。2)上周我们发布《强降雨引防洪防涝主题发酵,城市“里子”工程建设空间巨大》,,暴雨可能引发的内涝和洪涝问题有望引起市场对相关标的强烈关注,推荐关注纳川股份、伟星新材等。3)本周建材板块机会多来自于泛消费类建材股,建议继续关注消费升级下的地产后市场类建材,尤其避险情绪增加下,确定性成长有望获超额收益。

    投资策略:近我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头,(一)水泥板块优势龙头:海螺水泥、华新水泥,金隅股份、冀东水泥(已停牌)等,区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、上峰水泥;(二)转型成长秀强股份;(三)消费建材龙头依次推荐东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶、北新建材。我们认为在信贷宽松、地产去库存及稳增长政策推进下,行业需求回升明显,目前华东、京津冀等地区农村基建与市政工程项目已看到加速启动迹象,行业并购整合加速,优质龙头企业盈利改善依然可期。叠加避险情绪下,确定性成长板块有望带来市场资金集中现象。