水泥：本周全国水泥市场价格264 元/吨，较上周环比下跌0.4%。高标号水泥大部分城市保持不变，南京、杭州地区水泥价格环比下跌10 元/吨，广州地区水泥价格环比下跌15 元/吨。低标号水泥价格为244 元/吨，较上周环比下跌0.4%。全国磨机开工率较上周环比下降2.2%至52.6%。水泥库存72.0%，较上周环比上涨0.5%。全国水泥煤炭价差199 元/吨，较上周环比下降1 元/吨。进入7 月份，市场仍处于淡季时期，因此下游需求环比提升幅度有限，考虑到近期跌价较为频繁的长三角已基本跌回底部，再下跌可能性较小；而京津冀和北方地区尚处于推涨中，价格回调的概率不大；两广地区价格虽有波动，但在主导企业的维护下相对稳定，我们认为7 月份全国水泥市场价格整体将会趋稳或小幅调整为主。

　　本周重点关注事件：1）4 日全国国有企业改革座谈会中，习近平总书记强调，国有企业是壮大国家综合实力、保障人民共同利益的重要力量，必须理直气壮做强做优做大，要坚定不移深化国有企业改革，使国有企业在供给侧结构性改革中发挥带动作用。2）本周长江流域迎来重大洪水灾害，安徽沿江、环巢湖以及江苏苏南、浙江杭嘉湖区域部分码头被洪水淹没，导致上述区域多数水泥企业发船受阻。由于船运受阻，库存高企，本周环巢湖及环太湖区域80%左右熟料线被逼停窑。3）6 月30 日以来鄂苏皖等地出现今年入汛以来最强降雨过程，我们认为16 年将是海绵城市加速推进的一年，城市内涝频现将催生建设海绵城市的迫切需求，从而有望开启万亿级的投资空间。4）海螺水泥参与竞购拉法基印度1100 万吨的水泥资产，预计竞购价格在800 亿-900 亿卢比，成为打入印度市场的重要一举。14 年印度拥有174 家综合水泥厂，其中155家处于运营中，总生产超过3.01 亿吨/年。根据印度水泥工业联合协会统计，印度人均水泥消费量将由14 年的185 公斤增长至2025 年的385-415 公斤。同时，水泥需求将增长2.5——2.7 倍，至5.5——6.6 亿吨/年。

　　投资策略：我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头，（一）水泥板块优势龙头：海螺水泥、华新水泥，金隅股份（已停牌）、冀东水泥（已停牌）等，区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、上峰水泥；（二）转型成长秀强股份；（三）消费建材龙头伟星新材、东方雨虹、北新建材。我们认为在信贷宽松、地产去库存及稳增长政策推进下，行业需求见底回升，目前华东、京津冀等地区农村基建与市政工程项目已看到加速启动迹象，行业并购整合加速，优质龙头企业盈利改善依然可期。

　　新型建材我们推荐两条主线：主线1，转型升级建材企业，积极拥抱新经济。在行业基本面受影响且很难强劲复苏的大背景下，我们认为2016 年建材板块转型和产业模式创新日益频繁，将继续成为行业投资的主旋律，行业内不少基本面面临瓶颈的公司在注册制倒逼的情况下将进一步加快各自转型的步伐。推荐秀强股份、纳川股份。主线2：消费型新建材。建议关注包含以下两点的家居建材类上市公司：1）行业领头者，具有较强品牌效应、产品质量有溢价能力的公司；2）有强大线下布局，可提供无缝对接式线下服务。推荐标的：推荐低估值细分龙头龙头、年报业绩超预期的伟星新材、北新建材、东方雨虹。