水泥价格上周持平。平均水泥价格（全国性）按周持平，并按年上升0.4％至253.17 元人民币每吨。华南市场的需求回升，主要由于天气转好。该地区的每日出货量按周上升约20％，同时库存下降。华北的水泥需求下降约10％-30％，主要由于上周的暴风雨天气所致。然而，该地区的水泥价格未受影响，因为雨季为期较短。总体而言，全国的平均库存水平微降至71.25％。
    煤价上周继续反弹。环渤海地区发热量5500 大卡动力煤的综合平均价格指数上涨4 元人民币每吨至421 元人民币每吨，较去年同期高1.0％。
    华北地区2016 上半年录得最高的产量增长。数字水泥网发布了各区域的2016 上半年水泥产量数据。华北地区在2015 年录得疲弱表现后，2016 上半年的产量录得9％增长，是各大地区中最高的。在2016 下半年，由于有更多涉及京津冀一体化的项目开始施工，因此我们预计华北的产量将保持相对较高增长，这应该对金隅股份[2009.HK;买入]有利。华东的2016 上半年产量仅录得1.2％增长，部分是受到天气不佳所影响。中南部和西南部的产量录得4.25％和5.8％的不俗增长。然而，东北部和西北部的销量增长仍然疲弱，分别增长0.03％和下跌1.96％，这是由于这些地区的固定资产投资较平淡所致。
    我们覆盖的水泥股上周平均上涨1.9％。水泥股上周表现分化，表现最好的是金隅股份，股价上涨7.4％。中国建材[3323.HK;持有]是我们覆盖的股份中表现最弱，部分是由于发布中期盈利预警所致，股价下跌3.2％。

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