水泥:本周全国水泥市场价格265元/吨,较上周环比上涨1.1%。高标号水泥方面,华北地区价格出现明显上行态势,北京地区水泥价格环比上涨10元/吨,天津地区水泥价格环比上涨20元/吨,呼和浩特地区水泥价格环比上涨30元/吨,石家庄地区水泥价格环比上涨40元/吨。
    其他地区,海口地区价格环比下跌5元/吨,西安地区价格环比下跌10元/吨,福州地区价格环比上涨5元/吨。低标号水泥价格为245元/吨,较上周环比上涨0.41%。全国磨机开工率较上周环比下跌0.5%至54.8%。水泥库存71.2%,较上周环比下跌0.1%。全国水泥煤炭价差200元/吨,较上周环比上涨3元/吨。7月底,国内水泥市场需求仍处于淡季当中,局部地区价格恢复性上涨带动下,全国水泥价格走势提前迎来回暖。价格上涨地区多是因为供给受到收缩,企业主动推涨为主,京津冀和关中地区市场相对封闭,即使价格恢复性上调,受外来水泥冲击也较为有限,加之淡季需求量固定,价格上涨对于企业盈利会有所提升,企业提价意愿较强。
    进入8月,河南、湖北、黑吉辽以及甘青等省也将会陆续推动价格上涨;长三角地区受高温天气影响,水泥下游需求仍显偏弱,预计熟料价格或将继续恢复性上调,水泥价格短期以稳为主。
    本周重点关注事件:1)2016年上半年,水泥行业实现销售收入3828亿元,同比下降4.7%,利润总额95.5亿元,同比下降26.6%。6月水泥行业继续延续利润向好趋势,6月单月利润再度有所反弹,单月利润50.6亿元,同比增长28%,拉动上半年利润总额增速从1-5月的-52%缩窄至-26.6%。2)京津冀成为水泥价格领涨的主要区域,自4月份开始价格一路拉升,目前价格已达343元/吨,已恢复到2014年同期价格。此次京津唐地区水泥价格普遍上涨40元/吨,主要是由于唐山停窑,北京地区客户已接受涨价正常开单,其他区域的涨价跟进还需看后续推动,冀中南地区仍将散装水泥到位价定在300元/吨。
    投资策略:我们认为在信贷宽松、地产去库存及稳增长政策推进下,行业需求回升明显,目前华东、京津冀等地区农村基建与市政工程项目已看到加速启动迹象,行业并购整合加速,优质龙头企业盈利改善依然可期。叠加避险情绪下,确定性成长板块有望带来市场资金集中现象。
    我们继续推荐水泥及消费建材的优质龙头,(一)水泥板块优势龙头:海螺水泥、华新水泥,金隅股份、冀东水泥等,区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、上峰水泥;(二)转型成长秀强股份、威创股份;(三)消费建材龙头依次推荐东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶、北新建材。