水泥:本周全国水泥市场价格286元/吨,较中秋节前环比上涨0.5%。高标号水泥方面,南昌、西安地区价格较节前上涨20元/吨。低标号水泥价格为260元/吨,环比上涨1元/吨。全国磨机开工率59.2%。水泥库存67.6%,较节前环比上升1.0%。全国水泥煤炭价差222元/吨,较节前环比增加2元/吨。9月下旬,尽管下游需求仍保持弱复苏态势,但企业更多是稳定前期价格为主,预计后期除华东和中南部分省份价格仍有上涨外,其他如华北、华中和西北地区多数将会趋稳为主。
    本周重点关注事件:1)近期PPP项目推进规模显著,传统基础设施项目1233个,总投资约2.14万亿元,涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域。若项目顺利推进,将极大带动水泥需求增长。
    投资策略:近期水泥板块表现抢眼,二季度行业景气度出现好转迹象,考虑到去年水泥价格基数较低,下半年有望成为近两年盈利最好时期。政策稳增长背景下,水泥需求大概率保持平稳,边际改善带来景气度回升;供给端:一)龙头企业整合趋势确定,中建材中材合并获批,进展逐步加速;二)市场竞争淘汰过剩产能,三)供给侧改革自上而下推动产能收缩。四季度是水泥行业传统旺季。建议在行业盈利低点、盈利能力改善时配置水泥板块。配置上建议关注低估值龙头及有提价预期区域水泥企业,包括海螺水泥、华新水泥、冀东水泥等,国企改革关注宁夏建材、祁连山。国企改革关注天山、宁夏建材。