银河证券 洪亮 

                                                    

    自2006年9月15日,财政部等五部委调整水泥出口退税,由13%下调到11%。在不到1年的时间内,再次下调出口退税。而且,这次调整的力度更大,彻底取消了对水泥的出口退税政策。

 

    我国水泥出口在历经数年下降和徘徊后,2004年开始止跌回升,2006全年出口水泥及熟料3612万吨,同比增长62.5%。出口方向主要是北美、亚洲国家及港澳台地区,占总出口量92%。2006年水泥出口量仅占当年国内水泥12.36亿吨产量的2.92%。

 

    今年以来水泥出口形势继续看好,仅1-4月份出口水泥及熟料1123多万吨,同比增 长4%以上。且出口企业主要是大型水泥企业集团。因此,取消对水泥的出口退税政策,对行业的整体影响不大,不会改变水泥行业景气度提升的趋势。在此时出台取消出口退税政策,也是由于水泥进入行业发展景气期的现状有关。

 

    总体而言,由于管理原因目前国内水泥产品质量和发达国家相比还有一定差距,如美国等对进口水泥在温度、粒度和流动性等方面都提出了更高的要求。因此,能够出口的水泥质量要求较高,属“高端”产品,出口转内销的压力不大。

 

    目前水泥上市公司中水泥出口量较大的主要是海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)及冀东水泥(000401),2006年这三家公司水泥出口销量占总销量分别为18.49%、9%、8%左右,而水泥企业对本次的出口退税下调基本能够消化,主要由于目前国际、国内水泥销售的差价减少,如美国市场水泥的零售价在80美元左右,其他地区的零售价也都在60美元以上,而国内水泥的零售价也在35美元左右,相关水泥企业完全可以通过提价来大部分抵消该不利影响。

   

    此外,目前国内的水泥需求明显回升,如冀东水泥由于内销的旺盛而控制出口的销量,如果水泥出口的利润率水平出现下降,公司也可通过出口转内销的方式予以解决。因此,短期影响无碍长期发展。

 

来源：中国证券报