本报告导读：
　　水泥股仍是蜜月期，低估值白马成长股拿跨年（北新建材、中国巨石、伟星新材、大亚圣象）。

　　摘要：
　　水泥：低价区域补涨，北方冬季停产。本周全国水泥市场价格震荡上行，环比涨幅为0.42%。价格上涨区域主要是福州、郑州、宁波和重庆等地，其中重庆大幅推涨50 元/吨，其他地区20-30 元/吨，但重庆仍在执行过程中；价格下跌区域主要有天津和广西南宁，小幅回落10 元/吨。11 月底12 月初，随着天气好转，尚在施工地区，下游需求环比有一定回升，基本恢复前期需求状态，大部分地区水泥价格仍以平稳为主，局部市场略有小幅波动。预计12 月中下旬开始，南方部分地区企业为在淡季前清空库存，价格会陆续有所回落，但跌幅不会太大；
　　2017 年国内需求端风电或进入新一轮抢装拉动高端直接纱需求，美国是玻纤需求第一大国，主要用于基建及房屋，重启基建利好巨石等国内企业（巨石出口比例为50%且美国南卡工厂即将开工）；我们认为玻纤景气逻辑需重新审视，需求结构升级带来供给隐性出清，价格低位时企业间盈利能力出现较大差异，重点推荐中国巨石，产品升级且极具成本优势，独家埃及、美国建线，全球成长典范，且具备中国建材集团复合材料资产整合预期。

　　主要原材料价格：本周IPE 布伦特原油期货价格环比上升7.37 美元/桶，至54.49 美元/桶。重质纯碱价格环比上升6.67%，主流送到终端价在2000 元/吨。 秦皇岛港动力煤平仓价格600 元/吨，环比持平。

　　建材行业策略：
　　子行业我们首选水泥，我们给出的主要推荐标的：海螺水泥、、冀东水泥、华新水泥、万年青、中国建材（H 股）
　　布局子行业成长股中的价值股，白马龙头2017 年业绩安全性高，且有较大概率超预期，标的：北新建材、大亚圣象、伟星新材，另外，推荐国企改革中具备强有力业绩支撑和资产整合预期的，标的：中国巨石；其他2017 年看好品种，包括亚泰集团、帝龙文化等