2016 年 1-12 月水泥产量同比增长 2.5%，平板玻璃产量同比增长 5.8%
    2016 年 1-12 月全国水泥行业产量 24 亿吨，同比增长 2.5%； 2016 年 12月我国水泥行业产量 2 亿吨，同比下降 1.2%。 2016 年 1-12 月累计增速较 2015年同期上升 7.4 个百分点，环比 2016 年 1-11 月回落 0.2 个百分点。
    2016 年 1-12 月我国平板玻璃产量 7.7 亿重量箱，同比增长 5.8%； 2016年 12 月我国平板玻璃产量 6363 万重量箱，同比增长 15.4%，环比增长 0.3%。2016 年 1-12 月累计增速较 2015 年同期上升 14.4 个百分点，环比 2016 年 1-11月上升 0.9 个百分点。
    整体看建材行业下游需求仍较疲弱，水泥及玻璃产量保持个位数的同比增速，基建投资拉动与房地产投资回升是需求实现同比增长主因。
    2016 年 1-12 月我国经济增长有所企稳， 预计未来需求保持中等增速
    2016 年 1-12 月我国城镇固定资产投资 59.7 万亿元，同比增长 8.1%，增速较 2015 年同期回落 1.9 个百分点，环比 1-11 月回落 0.2 个百分点； 国内房地产投资累计完成 10.3 万亿元，同比增长 6.9%，增速较 2015 年同期上升 5.9个百分点，环比 1-11 月上升 0.4 个百分点。
    固定资产投资增速同比回落， 房地产投资增速较 2015 年同期上升。 数据表明， 2016 年 1-12 月， 我国固定资产投资增速企稳，民间固定资产投资增速回落趋势止于 8 月并随后有所回升；年初以来销售转旺带动房地产投资同比回暖，10 月以来国内房地产限购限贷政策出台，后期房地产投资增速或企稳。当前货币政策与财政政策总体宽松，预计社会总需求可保持中等增速，固定资产投资与房地产投资企稳，而基建投资则有望继续保持高增长态势。
    分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资企稳
    2015 年房地产行业去库存压力主导， 2016 年以来， 销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升， 房地产投资企稳。 2016 年 1-12 月， 我国基础设施建设投资 15.2 万亿元，增速 15.7%， 基建投资保持 20%左右增速水平， 提供稳增长引擎。 交通运输行业中， 2016 年 1-12 月铁路运输业增速-0.2%， 道路运输业增速 15.1%，水利管理业增速 20.4%，公共设施管理业增速 22.9%； 除铁路运输业外， 交通运输行业各细分项投资保持高速增长。
    2016 年 1-12 月宏观经济数据简评
    2016 年 11 月工业增加值同比增长 6 %， 增速水平较 11 月回落 0.2 个百分点； PPI 同比增长 5.5%。   2016 年 1-12 月，固定资产投资增速 8.1%。 细分项目中， 基建投资对建材下游需求提供支撑，房地产投资增速企稳。
    2016 年 1-12 月，房地产销售、 新开工、施工等指标同比改观明显， 房地产投资增速回升， 资金来源增速 15.2%， 但限购限贷政策下未来投资端应以稳定增长为主。 民间固定资产投资增速低位，基建稳增长对需求支撑作用凸显。
    优选组合： 华新水泥、 万年青、海螺水泥、 冀东水泥。
    风险提示： 固定资产投资、房地产投资增速持续下滑，基建投资不及预期。