上周点评：
　　上周，市场弱势震荡，周一指数盘中大幅下跌减弱投资者信心，除银行、家电、食品饮料表现较好外，其余板块全线下挫，建材板块下跌0.21%，表现一般。水泥板块两级分化行情值得关注，西部建设、同力水泥大幅上涨，全周分别上涨33.51%和30.58%；柘中股份下跌27.4%，前期上涨幅度较大后的回调或为主要因素。

　　投资要点：
　　水泥价格扭转行业亏损局面，重组预期增强市场想象空间。近期，上市公司纷纷预披露2016年经营业绩，以水泥板块为例，福建水泥、冀东水泥、天山股份、四川双马扭亏为盈。行业盈利改善主要来自于水泥价格的持续上涨，截止2017年1月20日，华北、华东、西南、东北、中南、西北地区水泥价格分别相对于2016年1月1日上涨32.26%、31.2%、34.7%、4.81%、35.42%和23.26%。固定资产方面的持续投资也是利好水泥板块业绩的主要方面之一。水泥去产能纳入行政去产能行业范畴，国企属性增强混改预期。2016年底，国务院将钢铁、煤炭、船舶、电解铝和水泥列为产能严重过剩行业，要求各地区、各部门不得以任何方式备案及支持新增产能项目，并要求合力推进化解产能严重过剩。去年，中建材和中材、金隅股份和冀东水泥合并重组，板块中其他如宁夏建材、天山股份等央企，海螺水泥、福建水泥等省属国企有望依托区域优势和政策支持完成业务重组。

　　我们建议关注水泥行业龙头海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH），西部地区水泥企业宁夏建材（600449.SH）。

　　行业要闻：
　　2017 年新疆计划建设公路8.23 万公里，“十三五”交通基建投资1 万亿元；
　　2016 年全国棚户区开工606 万套，2017 年将新开工600 万套；日本山行新兴株式会社计划投资6000 万美元生产装配式建筑构件；2016 年全国GDP 总值744127 亿元，同比增长6.7%；2016 年全国水泥产量24 亿吨，同比增长2.5%；新点火水泥熟料线19 条，产能2558 万吨；
　　价格跟踪
　　水泥、玻璃价格窄幅波动；纯碱价格保持不变；煤炭价格小幅回落；石油焦价格保持不变；塑料价格开始回调；
　　风险提示
　　1）行业供过于求态势持续；2）水泥、玻璃去产能不达预期风险；