本周水泥市场综述

    春节过后第一周，国内水泥市场价格出现回落，环比节前跌幅为0.8%。价格下跌区域有上海、福建、河南、江苏中南部、浙江宁波和江西北部等地，产品以袋装低标号为主，普遍下调10-30元/吨，其中河南大幅下调50元/吨。本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为60.38%，较上周上升1.13个百分点；其中省会城市水泥库存为61.3%，较上周上升1.67个百分点。

    本周主要区域价格走势

    华东地区水泥价格下调。江苏苏锡常地区部分企业袋装价格下调20元/吨，预计后期其他企业会陆续跟随，散装需求比较清淡，价格暂时以平稳为主。南通和淮安等地区水泥价格下调10-30元/吨，南通部分企业对外修正挂牌价20-60元/吨，实际执行下调20-30元/吨。

    浙江沿海宁波、温州等地低标号袋装价格下调10-25元/吨。杭州、嘉兴和湖州地区水泥和熟料价格保持平稳，春节前后大部分企业执行错峰生产，熟料库存均在50%以下，预计下周熟料价格将会跟随安徽沿江同步上调20元/吨.安徽北部低标号袋装水泥价格下调10-20元/吨，下周安徽沿江熟料价格计划推涨20元/吨。上海水泥成交价格下调20元/吨，海螺修正挂牌价下调50元/吨，实际执行价下调20元/吨，上海P.O42.5散到位价280-300元/吨。江西赣东北地区袋装价格下调15-25元/吨。福建福州地区水泥价格下调10-20元/吨，P.O42.5散到位价360元/吨。

    中南地区水泥价格弱势运行。广东西部湛江和茂名地区水泥价格下调10-20元/吨，2月9日，主导企业公布熟料价格上调20元/吨。珠三角地区水泥价格以稳为主。广西玉林、贵港和桂林等地区水泥价格下调10-20元/吨，南宁地区水泥价格以稳为主，P.O42.5散到位价315元/吨。2月9日开始南宁、玉林、贵港和玉林等地熟料价格普遍上调20-30元/吨。

    湖南长株潭、娄底和益阳等地区水泥价格保持平稳，长沙P.O42.5散到位价330元/吨。湖北武汉地区水泥价格以稳为主，P.O42.5散到位价350-360元/吨。河南部分地区水泥价格大幅下调50元/吨，郑州P.O42.5散价格390-400元/吨。

    西南地区水泥价格稳中有跌。四川成都地区水泥价格以稳为主，P.O42.5散到位价345元/吨。川北广元和绵阳等地区袋装价格小幅回落10元/吨左右。重庆、贵州和云南地区水泥价格以稳为主,预计正月十五过后，下游需求才会有所好转。

    投资策略

    整体来看，水泥价格因节前部分地区企业价格偏高，节后修正挂牌价，以及为打开市场销量，出现一定回落。预计3月上旬水泥价格将会恢复上调趋势。建议关注错峰生产执行力度较大和库存较低地区受益相关标的。