德意志银行发表研究报告指,中国水泥业今年基本面好转,去产能使熟料(clinker)存货量较低。即使在淡季,供应管制亦推高价格。基建需求仍然强劲,农历新年后销售有复苏迹象。
该行将会重新检视水泥业,因去产能及市场更加集中使主导价格更容易,另一方面公营基建需求稳增,房地产市场或有上升空间。
该行料产能管制将会提升水泥使用率,由2015年的67%上升至今年的80%。该行料将会有更多供应管制,如分级电费以及成立去产能的基金。
行业首选为安徽海螺水泥(600585)(00914)(沪:600585)、西部水泥(02233)以及中材(01893)。安徽海螺目标价由27.2升至34.8元。西部水泥目标价由1.15元升至1.38元。中材目标价由2.51元升至3.48元。