本报告导读：
　　我们认为雄安超预期的落脚点是：基建投资、环保限产，继续推荐属地冀东水泥、金隅股份，其他受益建材推荐石膏板、防水材料及管材。

　　摘要：
　　水泥：本周全国水泥市场价格环比继续上扬，涨幅为0.97%。价格上涨区主要是北京、石家庄、唐山、邢台和福建等地，幅度20-30 元/吨；价格出现回落的仍是广西，低标号袋装下调10-15 元/吨。4 月初，受清明假期和雨水天气影响，华东和华中等部分地区需求有所减弱，水泥库存略有提升，熟料库存整体仍处于偏低水平；价格方面，大部分地区保持平稳，华北和东北地区企业继续推动价格上调。

　　玻璃：目前全国白玻均价1472 元，环比上周上涨4 元，同比去年上涨289 元。库存加速累积，环保趋严，部分地区公路运输停滞。华东、华南区域协调会议召开后价格小幅上调，但下游贸易商采购仍然不积极，加工企业订单环比持平。我们预判的春节后季节性的第一轮补库存已基本完成（主要是中游深加工及流通环节补库），贸易商以消化自身库存为主采购意愿低。本月纯碱价格超预期下跌（华东下滑200~300 元），玻璃盈利空间有所提升。

　　玻纤：近期玻璃纤维纱市场均有小幅上涨，中碱坩埚纱近期维持上涨趋势。无碱粗纱方面，当前企业出货情况向好，库存维持低位，整体压力较小。 目前中碱直接纱价格同无碱甚至形成倒挂。电子纱市场货源继续维持紧俏局面。当前电子纱产能相对稳定，货源紧俏度不减，目前主流价格在13000 元/吨左右。

　　主要原材料价格：周IPE 布伦特原油期货价格环比上升2.52 美元/桶，至55.26 美元/桶。重质纯碱价格环比持平，主流送到终端价在1825元/吨。秦皇岛港动力煤平仓价格605 元/吨，环比持平。

　　建材行业策略：
　　我们认为，雄安主题继续发酵，后续的重点应该回到业绩与估值，守住估值有安全边际的优质公司且切实受益的，贯穿2016-2018 年我们看到的是传统行业龙头的业绩估值双升，供给侧改革对估值体系的重塑，我们继续推荐雄安属地水泥：冀东水泥、金隅股份，其他建材推荐石膏板龙头北新建材、土壤修复龙头高能环境，在天津布局工厂管材企业伟星新材； 而其他受益的水泥管韩健河山（水泥管）和青龙管业（水泥管）。

　　我们继续看好品牌建材业绩与估值的双升，推荐：大亚圣象、兔宝宝、三棵树、福耀玻璃；同时推荐估值底部的海螺水泥以及涨价预期的中国巨石；