一周行情回顾： 建材行业周度涨幅 5.73%， 水泥制造板块涨幅 6.77%

    本周建筑材料申万一级行业指数上涨 5.73%， 沪深 300 指数上涨 1.78%；细分行业指数中，水泥制造指数上涨 6.77%，玻璃制造上涨 3.01%，管材指数上涨7.53%，耐火材料指数上涨 8.37%，其他建材指数上涨 4.55%。

    各子行业运行情况： 17 年各地水泥价格基础较好

    石家庄（ 高标+40 元）、太原（ 高标+35 元）、北京/福州（ 高标+20 元），其他各省份主要城市高标 P.O42.5 水泥价格稳定。 统计比较 2016 年和 2017 年 3 月 17日华东和中南区域高标 P.O42.5 水泥价格（单位：元/吨），华东、中南区域各主要城市 P.O42.5 水泥价格全面超出去年同期水平。

    本周全国水泥市场价格较上周上升。价格上涨区主要是北京、石家庄、唐山、邢台和福建等地。 4 月初，受清明雨水影响，华东和华中等地区需求减弱，水泥库存略提升，熟料库存整体偏低；大部分地区价格平稳，华北和东北地区价格上调。

    行业观点： 京冀水泥价格上调，雨水影响南部库存上升

    淡旺季切换，泛长江流域各地区水泥第二轮价格轮序上提执行中，因雨水天气需求有所减弱库存上升，后期重点关注该地区雨水天气情况及企业自律。

    17 年水泥行业中观及企业微观层面盈利改善，部分区域主题推动，水泥投资 3 条主线：

    1）华东、中南区域优势企业如华新水泥、万年青等公司盈利弹性显现，龙头海螺水泥业绩稳健；

     2）北部地区价格上涨明显，供给因小产能及环保治理而压缩，雄安新区提升京津冀地区未来需求预期，冀东水泥、金隅股份直接受益；

     3）关注新疆地区基建投资落地进展情况，天山股份、青松建化、西部建设、北新路桥。