发行公司债融资，此前一直是国内房企低成本融资的重要渠道。

　　但自去年9月底开始，房企若想发公司债，首先须评级AA及以上，且满足下列4个条件：境内外上市公司；省级政府、省会城市、副省级城市及计划单列市的地方政府所属房企；以房地产为主业的央企；中国房地产业协会排名前100名的其他民营非上市房企。

　　达到准入门槛后，交易所还通过总资产规模、营业额、扣非净利润、资产负债率等5个指标对房企进行分类管理。

　　5月19日，金隅股份（601992）发布公告称，其40亿元公司债券中的第一期发行，票面利率最终确定债券品种一为5.20%，品种二为5.38%。

　　金隅股份称，其拟公开发行不超过40亿元公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可[2017]46号文核准。本次债券分期发行，“北京金隅股份有限公司2017年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)”为首期发行，基础规模为10亿元，超额配售规模不超过30亿元。这是否意味着交易所公司债“新政”后，房企公司债将审慎放行？

　　国泰君安投行部一位投资经理告诉《每日经济新闻》记者，“房企发行公司债的门槛虽然大幅提高，但并未被监管机构堵死。”

　　对于金隅股份这次顺利发行，上述投行经理告诉记者，“房地产业只是金隅股份主营业务的一部分，金隅股份顺利发行公司债，与其多元化业务有很大关系。”

　　值得注意的是，近几年，金隅股份通过一系列收并购，不断扩充水泥板块的业务，特别是去年通过增资扩股及股权转让持有冀东集团55%的股权，而后者持有上市公司冀东水泥（000401）30%股份，位列第一大股东。

　　金隅股份2016年报显示，水泥板块营收占比32.8%，较2015年上升6个百分点；而房地产板块营收占比39.4%，较2015年下降2.5个百分点。根据《上市公司行业分类指引》，金隅股份被划归为制造业大类中的非金属矿物制品业，并未被归类于房地产业。

　　“对企业发行公司债进行窗口指导，能看出监管层对实体企业产业升级的支持。”优淘城总裁薛建雄告诉《每日经济新闻》记者，“目前来看，单纯的住宅地产企业，哪怕是国企，几乎不可能成功发行公司债。”

　　值得关注的是，于去年新政后申请发行公司债的贵安新区开发投资有限公司，虽经过上交所审核通过，但在今年3月9日被证监会中止审查。而此前已经通过上交所审核的万达商业300亿元小公募债，目前一直在等待证监会最终审核结果。