本周水泥市场综述

    本周全国水泥市场价格震荡下行，环比跌幅为 0.1%。价格上涨区域主要是江苏、江西、湖南常州和甘肃陇南，幅度 20-30 元/吨；下跌地区集中在浙江温州、河南中部和重庆等地，幅度 10-30 元/吨。本周全国跟踪 82 个城市的水泥平均库存为 61.19%， 较上周下降 0.58 个百分点；其中省会城市水泥库存为 61.5%， 较上周持平。

    本周主要区域价格走势

    华北地区水泥价格以稳为主。 京津两地价格稳定。河北邯郸和邢台熟料生产线停窑限产，库存低位运行，熟料出厂报价 380 元/吨，短期高价暂无成交。

    东北地区水泥价格保持平稳。 受国家环保督查组进驻影响， 5 月份辽宁熟料生产线停窑限产 25 天。吉林为使价格高位稳定，本地企业已经开始自主停窑限产 15 天。

    华 东地区水泥价格再现上涨。 5 月 16 日，长三角沿江熟料价格第四次公布上涨，幅度 20 元/吨，累计达 80-90 元/吨，安徽沿江装船价 320 元/吨。受中央环保督察组检查影响，安徽巢湖、铜陵和宣城等地共有 10 条左右熟料生线产被迫停产，企业顺势再次上调价格。 江苏南京地区水泥价格再次上调 20 元/吨，累计上调达 70 元/吨， P.O42.5 散到位价 350-360 元/吨。 温州地区陆运水泥价格下调 20 元/吨，水运下调 30 元/吨。 5 月 16 日，江西南部水泥价格推涨 20-30 元/吨； 5 月 18 日，南昌和九江地区水泥价格上调 20 元/吨，南昌 P.O42.5 散到位价 350 元/吨。

    中南地区水泥价格涨跌互现。 湖南常德地区水泥价格小幅上调 10 元/吨，P.O42.5 散到位价 340 元/吨左右。 5 月上旬，湖北主导企业决定提前进行淡季错峰停窑，据了解， 5 月 11 日起，荆门地区四条熟料生产线开始停产，企业库存压力得到缓解，水泥价格逐步走稳。 河南中部郑州、新乡和平顶山等地区水泥价格回落 30 元/吨，郑州 P.O42.5 散到位价 390-400 元/吨。

    西南地区水泥价格涨跌各异。 四川成都地区部分企业袋装价格上调 10-20 元/吨。南充和达州等地区袋装价格下调 15-20 元/吨。 重庆地区袋装价格下调10-20 元/吨。

    西北地区水泥价格局部上调。 甘肃陇南地区高标号散价格上调 30 元/吨，P.O42.5 散到位价 345 元/吨。 兰州本地部分企业价格小幅暗将 10-20 元/吨。宁夏地区水泥价格以稳为主。

    投资策略

    短期看，市场未正式进入淡季前，尽管需求表现并不十分旺盛，但在企业主动减产和环保督察影响下，市场基本能维持供需平衡，所以水泥价格将会继续在高位保持稳定，待进入 6 月中旬后，随着需求减弱，价格才会出现回落走势。 建议关注供给侧改革推进较早、执行到位相关标的。