上周回顾：

    上周市场震荡下跌，上证综指下跌1.12%报收3123.6点，创业板指上涨0.78%报收1809.7点。上证50指数大幅下跌2.64%。申万一级行业，有色金属涨幅较大，全周上涨3.19%；银行板块下跌3.12%。建材板块上周上涨0.08%，全周波动较大。

    本周核心观点：

    水泥和玻璃价格变动不大， 供给萎缩更受市场认可。

    我们看中水泥行业供给收缩带来的投资机会， 下游淡季行情下， 水泥和玻璃价格的坚挺预示着旺季来临时行业的较高增长潜力。

    供给端来看，环保政策、错峰带动和新疆淘汰32.5等一系列政策对市场利好情绪显着， 第五轮环保督查的开启将进一步增强厂家对水泥和玻璃价格预期， 我们依旧维持前期逻辑。

    需求端来看， 固定资产投资和房地产开发投资增速虽有所回落，但依然保持较快的增长水平， 前5月水泥产量同比增长0.7%，我们并不悲观。

    综上，我们推荐天山股份(000877.SZ)、同力水泥(000885.SZ)；另外，海螺水泥(600585.SH)作为行业龙头估值最低仅11倍，受益价格上涨和销量平稳，我们预计17年利润有望保持20%以上的增长，随着雄安新区概念的持续发酵，板块个股仍有阶段性投资机会，建议关注冀东水泥(000401.SZ)、金隅股份(601992.SZ)。

    风险提示：

    1） 行业供过于求态势持续；

     2） 水泥、玻璃去产能不达预期风险