2017 年 1-5 月水泥产量同比增长 0.7%，平板玻璃产量同比增长 6.4%2017 年 1-5 月我国水泥行业产量 8.9 亿吨，同比增长 0.7%； 2017 年 5 月我国水泥行业产量 2.3 亿吨，同比增长 0.5%。 2017 年 1-5 月累计增速较 2016年同期回落 3.0 个百分点，环比 2017 年 1-4 月持平。

　　2017 年 1-5 月我国平板玻璃产量 3.4 亿重量箱，同比增长 6.4%； 2017 年

　　5 月我国平板玻璃产量 7306 万重量箱，同比增长 8.9%。 2017 年 1-5 月累计增速较 2016 年同期上升 6.0 个百分点，环比 2017 年 1-4 月基本平稳。整体看建材行业下游需求仍较疲弱，水泥产量微增，玻璃产量保持个位数的同比增速，基建投资拉动与房地产投资惯性回暖是需求主要动力源。◆2017 年 1-5 月我国经济增长有所企稳， 预计未来需求保持中等增速2017 年 1-5 月我国城镇固定资产投资 20.4 万亿元，同比增长 8.6%，增速较 2016 年同期回落 1.0 个百分点，环比 1-4 月回落 0.3 个百分点； 国内房地产投资累计完成 3.8 万亿元，同比增长 8.8%，增速较 2016 年同期上升 1.8 个百分点，环比 1-3 月回落 0.5 个百分点。

　　2017 年 1-5 月，我国固定资产投资增速稍有回落，民间固定资产投资增速较去年同期大幅回升；销售持续较好带动房地产投资惯性回暖， 2016 年 10 月以来国内房地产限购限贷政策出台，后期房地产投资增速或企稳。 PPI、工业增加值增速年初以来上升后有所回落，预计社会总需求可保持中等增速，固定资产投资与房地产投资企稳，而基建投资增速虽稍有回落但保持较高增速。

　　分解细项，基建投资稳增长引擎，房地产投资惯性回暖

　　2015 年房地产行业去库存压力主导， 2016 年销售好转带动新开工、竣工、施工等增速同比回升， 房地产投资企稳。 2017 年 1-5 月我国基础设施建设投资5.3 万亿元，同比增长 16.6%， 保持 15%以上增速水平， 提供稳增长引擎。 交通运输行业中， 17 年 1-5 月铁路运输业增速 3.4%，道路运输业增速 23.1%； 交通运输行业各细分项投资保持高速增长。此外，水利管理业增速 14.7%，公共设施管理业增速 25.2%。 基建投资对我国经济具有“稳增长”引擎作用。

　　2017 年 1-5 月宏观经济数据简评

　　2017 年 5 月，工业增加值同比增长 6.5%，增速水平较 4 月基本持平； 固定资产投资增速 8.6%，环比小幅下降；房地产投资增速 8.8%，环比小幅下降。数据表明当前投资端企稳，民间固定资产投资增速有所回升，综合作用下固定资产投资增速企稳。

　　细分项目中， 2017 年 1-5 月房地产投资增速较 2016 年同期上升，房地产销售数据仍较好，但新开工、竣工、施工等指标较 2016 年同期有所回落，资金来源增速 9.9%，房地产限购限贷政策出台，未来房地产投资应以稳定增长为主。基建投资有望维持较高增速。