2017水泥行业投资展望：

2016年我国水泥行业利润达518亿，同比增长55%，（2015年全行业333亿）。2017年前三季度全行业利润达579亿，9月份单月利润为89亿，预测全年利润体量位于800亿-900亿之间，同比增长幅度为54%-74%。

今年能有如此大的增长，主要取决于几个原因：

（1）行业自律限产得到较好实施；

（2）环保部门、地方政府、行业协会充分发挥积极作用，对企业的环保监控更加严格；

（3）龙头企业（中国建材、海螺水泥等）赚钱意识强烈。对于2018年我们认为需求端（地产微微下滑、基建相对稳定）稳中微降，供给相对稳定，水泥价格将延续今年态势，保持稳中微涨趋势，行业整体利润保持10%增长。

标的方面可持续关注盈利稳定的海螺水泥、华新水泥；具备整合预期的祁连山、宁夏建材、天山股份。

本周水泥观点：

需求环比进一步提升，价格继续推涨。本周全国水泥市场价格继续上行，环比涨幅为0.9%。

价格上涨地区仍集中在华东和中南，幅度10-30元/吨；下跌区域有北京、内蒙和青海，幅度20-30元/吨。

10月底11月初，国内水泥市场需求环比进一步提升，大部分水泥企业发货达到平常水平，十九大会议结束后，前期被压制需求集中释放，尤其是河南、山东和河北南部地区企业发货量猛增，库存压力明显缓解，价格继续大幅推涨；浙江和江西因市场供需求关系持续保持较好，开启第四轮和第五轮价格领涨，预计后期华东其他地区也会跟进，但幅度将有所收窄。