投资要点
本周投资策略:
水泥:基本面淡季不淡,当前投资性价比仍较高
本周华东水泥库存、价格两个核心指标表现平稳,江浙大部分地区受季节性因素影响库存略有上升,但价格短期调整压力不大。江西地区表现继续抢眼,境内价格平稳,且九江因下游搅拌站复工库存环比继续走低,企业库存40%附近,尚无压力。目前淡季的表现明显好于往年,春节期间江浙地区将停窑30-40 天,预计淡季库存压力有限,2018 年淡季不淡或成定局。
本周板块出现大幅上涨,我们认为当前位置板块的性价比仍然突出,且中期基于盈利可持续板块估值还有提升空间。2018 年地产因城施策形势愈加明朗有望带动全年地产投资超预期,工程机械、发电量等微观经济数据也向好,因此在供给严控背景下水泥价格具备向上的空间。
继续推荐华东的海螺水泥、万年青、上峰水泥以及华新水泥,关注西北的祁连山、宁夏建材、天山股份。