上周行业要闻:

1-2 月全国房地产开发投资同比增 9.9%

2018 年中央基础设施建设投资安排 5376 亿

投资策略及重点推荐：

上周全国水泥市场价格环比上涨 1%。价格报涨区域主要是华北、西北和西南局部地区，幅度 30-90 元/吨不等，其中新疆、内蒙和重庆等地涨幅均在 50-90 元/吨，甘肃、陕西和河南上调 20-30 元/吨。

3 月中旬，随着天气好转，以及工人陆续返岗，国内水泥需求环比提升 20%-40%，华东和中南地区企业发货普遍恢复到 7-8 成，个别企业达到9 成或正常水平，西北地区发货恢复到 3-4 成水平，需求不断恢复使得水泥和熟料库存明显下降，北方市场水泥企业借机大幅推涨价格，南方市场预计未来两周也将迎来首轮全面上调。

进入 3 月下旬全国水泥综合价格如期上涨。

上周综合价格为 386 元/吨，结束了连续 7 周的下跌，上涨 3.73 元/吨。浮法玻璃价格继续上涨。

2018 年 1-2 月份房地产投资和固定资产投资数据超出市场预期，符合我们在 2018 年年度策略报告《内驱未质变，预期差机会常在》的预期， 2018年较 2017 年的内在驱动因素未发生质的改变，企业资产负债表修复、集中度提升下的协同稳定、环保限产、经济内生驱动的强劲和防风险下超预期的机会常在，我们继续看好龙头公司的超跌修复和次龙头的估值修复。

本周我们继续推荐金晶科技、中国巨石、北新建材、海螺水泥、东易日盛和万年青，权重分别为金晶科技（20%）、中国巨石（15%）、北新建材（15%）、海螺水泥（15%）、东易日盛（15%）和万年青（20%）。

风险提示：紧缩政策强度和持续性超出市场预期。上周市场回顾：

上周申万建筑材料指数涨幅为 2.82%，较沪深 300 指数高4.1 个百分点。上周组合涨幅为 5.71%，比行业基准指数高 2.88 个百分点。组合中海螺水泥、北新建材、中国巨石、万年青取得绝对和相对正收益。