我国中小企业融资困境一直未得到根本解决，以建材行业为例，产业链中的赊销交易相当普遍，对供应链融资模式的需求愈显迫切。本文通过对建材行业未来发展概况、核心企业生产经营能力、链属企业生产经营能力等因素进行分析，提出建材行业供应链金融融资模式及信用风险特征。

    中小微企业是我国经济发展不可或缺的组成部分，为推动我国经济转型升级贡献重要力量。然而，中小微企业融资难、融资贵问题仍未得到有效解决。以建材行业为例，由于安监、环保、原材料价格等原因，生产中极易出现不定期的资金问题。但由于缺乏抵押担保等资质问题，无法获得银行资金支持。即使供货商对采购商有一定的信用赊销，仍然不足以从根本上解决采购商短时间内的融资压力。因而，基于建材行业而言，对互联网供应链金融服务模式的需求愈显迫切。本文首先研究建材行业的发展概况，其次介绍建材行业供应链融资模式及信用风险特征。

    一、建材行业概况

    建材行业是我国重要的材料工业，根据国家统计局规定的统计标准，水泥、玻璃等行业归属“制造业”的子行业——“非金属矿物制品业”。本研究涉及的子行业为水泥、石灰和石膏制造，玻璃制造、玻纤等。水泥、玻璃、玻纤和陶瓷是建材行业主要产品，其销售收入和利润的总贡献保持在70％以上的水平。水泥产品的同质化较强，并且不宜长途运输，致使其消费半径受到地域限制；玻璃产品同质化程度也较高，行业集中度低，竞争激烈，燃料成本是决定玻璃价格的关键因素。建材行业的各子行业都与固定资产投资的增长密切相关，因此他们之间表现出一定的趋同性。从建材行业的相关产业来看，建材行业与国民经济的诸多基础产业息息相关，这就决定了建材行业的发展周期与国民经济的发展周期有着密切的关系。因此，建材行业表现出周期性的特征。

    基础设施建设对水泥的需求在逐渐放缓，并且未来趋势仍会延续。随着国家对楼市调控政策逐步向三四线城市蔓延，房地产市场对水泥需求的贡献率也略有下调，下游整体需求明显不足。但热点地区仍有拉动作用，如基础设施较薄弱地区，以及雄安所在的京津冀地区，未来对水泥的需求将有所增加。

    随着水泥环保限产力度不断加大，供给端将进一步呈现收缩态势，价格有望维持在较高水平。未来去产能仍依靠企业间并购重组，以提升行业集中度，对行业及区域龙头企业十分有益。房屋新开工面积仍保持较高水平，由于需求传导作用，将为明年玻璃行业带来积极影响。但随着环保趋严，复产情况不达预期，价格仍有上涨空间。玻纤行业下游需求端支撑明显，供需关系整体持续平稳向好，产品价格上涨趋势不变，而行业本身准入壁垒较高使新兴企业进入市场困难重重，龙头企业盈利能力将进一步增强。

    二、建材行业景气指数和产品价格指数(一)建材行业景气指数

    非金属矿物制品行业表现出一定的经济周期性特征，与建筑业和房地产业等下游行业景气度保持较高的相关性，非金属矿物制品业的经济景气指数波动度相对较低。2008年到2017年9月，非金属矿物制品业保持相对平稳的景气度，虽略低于整个制造业和建筑业景气指数，但高于房地产行业的景气度。期间2008年末，非金属矿物制品行业景气度出现较大幅度的下滑，主要原因是受到全球金融危机的影响，建筑业、房地产、黑色金属冶炼和压延加工等行业都受到了较严重的冲击。除此之外，非金属矿物制品均保持较稳定的景气度。相比于宏观经济景气指数(预警指数)，非金属矿物制品也显示出同样的特点。

    (二)建材产品价格指数

    2016年以来，受建材行业供给侧改革的推进以及下游需求回暖等因素的影响，行业景气度持续回升。作为建材行业的代表，水泥和玻璃的价格自2016年开始反弹，涨势一直延续至今。截止2018年1月22日，全国水泥价格为143.91点，与2017年同比上涨41.76％。全国玻璃价格指数为1206.72点，与2017年同比上涨13.13％，均是2013年以来的新高。

    三、建材行业供应链融资模式及信用风险特征

    建材行业由于安监、环保、原材料价格等原因，生产中极易出现临时、短期或不定期的资金问题，“赊销”交易更为普遍。在建材采购贸易中，供货商会要求采购商全款提货。但一般在承接大型项目时，全额付款的资金压力是非常大的。处于建材供应链的中小企业由于在财务制度、管理制度以及缺乏抵押担保等资质问题的条件下，无法达到银行的信贷要求，从而无法获得资金支持。即使供货商对采购商有一定的信用赊销，仍然不足以从根本上解决采购商短时间内的融资压力。在当前经济形势下，我国包括建材业在内的制造业中小企业平均赊销期限在逐渐缩短，但逾期天数却在逐渐增加。

    供应链金融模式整合了商流、资金流、物流和信息流为企业提供金融服务，以核心企业信用为担保，基于互联网技术手段对整个交易数据进行全程信用监控，解决了中小企业缺乏抵押担保的融资瓶颈。为中小企业提供了信用支持，有助于整个供应链的高效运转。因而，基于建材行业而言，对互联网供应链金融服务模式的需求愈显迫切。

    在供应链融资模式下，分析融资企业的信用风险状况，首先，关注供应链作为一个整体所处的建材行业的发展状况，考虑因素主要包括国家对建材业的产业政策、环保政策、信用政策以及行业的发展现状和趋势，如与宏观经济发展周期关系、行业毛利率、行业壁垒、行业技术以及增长速度等。其次，考察处于关键地位的核心企业的生产经营状况，考虑因素包括产品的市场需求、市场竞争力状况、企业的整体盈利能力以及应收账款质量；最后，综合衡量融资企业的生产经营能力和状况、与核心企业的链属关系紧密度以及在整个供应链上所处的相对地位。