赛马实业预计07年净利润同比增长130至160。这主要得益于07年水泥需求旺盛和落后产能淘汰促进公司水泥产销量增加以及盈利水平的提升。而中材集团入主公司后公司有望成为其整合宁夏水泥市场的平台，并有望向区外扩展。

    赛马实业（600449）1月11日发布公告称，公司预计2007年1-12月净利润与2006年同期相比增长130-160。公司2006年同期净利润为36,222,195.15元，每股收益为0.25元。

    分析师指出，随着西部大开发的深入实施，宁夏地区固定资产投资增长较快，带动水泥需求快速增长；同时，区域内落后产能淘汰增速，供求关系进一步改善，水泥价格稳步上升，这两方面原因促进公司业绩大增。而中材集团入主后，公司的技术和治理水平都将得到提高，并有望成为中材整合宁夏水泥市场的平台。

    资料显示，公司目前水泥产能约500万吨，约占全区水泥产能50，拥有7条新型干法的水泥生产线，该类产能约占全区的60。经过近年来的“内涵 外延”扩张，公司生产基地已经覆盖宁夏全境，2006年公司在区内的市场份额约43，是宁夏地区水泥行业的绝对龙头。随着西部大开发的深入实施，宁夏“十一五”期间固定资产投资快速增长，使得水泥需求增速保持在16-18以上；由于宁夏地区资金缺乏，新建水泥生产线较少，而国家淘汰落后水泥力度加大，区域的水泥供求关系持续改善，水泥价格也呈稳步上涨趋势，公司作为区域龙头，拥有较强的价格控制力。

    07年12月，宁夏自治区国资委将所持宁夏建材集团的51国有股权无偿划拨给中材集团，宁夏建材集团为公司第一大股东、持有有限售条件流通股份69,750,000股、占公司总股本48.36，转让后中材集团将成为公司实际控制人。收购报告书中给出了公司的发展目标：到2010年，水泥生产能力达到1500万吨。

    中材集团的入主，公司有望加大宁夏区内的并购力度，此前一直计划中的收购瀛海建材一事有望成为现实，届时公司将获得瀛海建材（拥有产能100万吨）所拥有的5条新型干法水泥生产线，控制宁夏14条新型干法水泥生产线中的12条，并将占宁夏市场的份额提高到60，完全控制宁夏市场。同时，公司还借助中材集团的力量向区外拓展，以摆脱宁夏市场容量小的限制。12月22日，公司决定与中材水泥共同出资设立中材阳泉水泥有限责任公司，阳泉水泥注册资本为2800万元，其中公司以现金出资2520万元，占该公司90股权。除公司外，中材集团目前还控制中材水泥、天山股份（000877）等资产，其对旗下的水泥资产有强烈的整合预期，公司有望成为此次整合的平台，获得中材集团或者其旗下其他上市公司的优质资产和技术，形成优势互补。

    公司生产经营中面临的主要风险来自于煤炭价格的持续上涨，目前煤炭进厂含税价为260-270元/吨，较03年翻了一倍，未来还将继续上涨，制约了公司的盈利能力。为此，公司公开增发募资建设低温余热发电项目，对现有的6条新型干法熟料生产线配套4套6,000KW的余热电站。这些余热设备投产后，公司的吨熟料成本将下降约7元/吨，预计可抵销煤价上涨20左右的压力。

    赛马实业07年1-9月实现主营收入6.30亿元，同比增长44.46，净利润6,771.42万元，同比增长231.45，每股收益0.4700元，每股净资产4.6900元，净资产收益率10.02。