水泥价格：

　　上周山西及内蒙古地区高标号水泥价格上涨10-15元/吨，属于季节性需求增加所引起的价格上涨。山东枣庄一带水泥价格上调20元/吨，熟料价格上涨50元/吨，目前水泥价格P.O42.5散装280-290元/吨，熟料260元/吨。价格上涨主要是受到江苏限电的影响以及山东个别地区已开始对落后产能执行限电。此外，辽宁省部分地区水泥企业也接到政府未来将要限电的通知。

　　行业要闻：

　　截至8月份，全国累计生产水泥11.78亿吨，同比增长16.7%，增速较去年同期下降0.5个百分点。产量增速较高的区域为西南区域(32%)、西北区域(23%)、华南区域(19%)、华北区域(17%)、华中区域(16%)，东北区域产量增速最低(1%)。水泥投资累计完成1142亿元，同比增长10.69%，增速较去年同期大幅下降55个百分点。投资增速较高的区域为西北区域(58%)、华北区域(37%)、华南区域(22%)、东北区域(19%)，西南区域水泥投资首次出现负增长。

　　今年前8个月，全国累计完成城镇固定资产投资140998亿元，同比增长24.8%。完成房地产投资28355亿元，同比增长37%；房地产开发购臵土地面积与新开发面积分别同比增长37.9%和66.1%；销售面积和销售额分别同比增长6.7%和12.6%。

　　综合点评：

　　8月份水泥产量增速较去年同期略有下降，我们认为应属于降雨偏多所导致。分区域来看，全国大部分区域仍然保持了较高的增速，增速同比下降较多的省份主要有吉林、内蒙古、江西、云南、辽宁等。随着9月份全国大部分进入施工旺季，水泥产量及增速将保持平稳。

　　从水泥投资的情况来看，整体继续保持下降的趋势，行业整体供需情况进一步向好的方向转变。房地产销售面积及销售额在房地产调控的作用下同比增速下降，但是购臵土地面积仍然保持了同比增加的态势，新开工面积增速虽略有下降，但仍然保持高位运行。按照房地产行业的传导链条，购臵土地面积和新开工面积的增加仍将保证未来水泥的需求量不至于大幅减少。

　　目前全国大部分区域的水泥价格高于去年同期水平，其中同比涨幅较大的区域主要集中在华南和华东。华中及西南区域价格表现相对较差，水泥均价与去年同期持平甚至低于去年同期。价格分化现象依然十分明显。继续关注受益于区域价格上涨以及淘汰落后产能比例较高的公司。如祁连山、冀东水泥、海螺水泥、塔牌集团。