改革开放以来，为了提高水泥工业的技术装备水平，充分利用外资，先后建设了一批外资独资和合资的水泥企业，这对于加快我国水泥工业的发展，起了一定的积极作用。近来，正当我国水泥发展进入低谷、国内一些人士认为水泥产能过剩的时候，国外水泥巨头却看好中国的水泥市场，在我国投资和并购活动较为频繁，反映出他们试图进入我国国内市场的战略意图。首先，对未来市场判断的反差和由此而产生的不同投资决策，这是我国水泥的企业界和各层管理者应该认真思考的问题。

      一、近来外资进入我国水泥行业的几种方式

      1、逐步加大投资扩大市场，进而控制市场  拉法基水泥集团进入中国比较早，当时一些企业还没有进行股份制改造。拉法基在中国通过多年的调研和逐步加大投资，建立了多个独资和合资企业，有多个合作伙伴。

      在多年的市场培育和业务拓展的基础上，今年8月11日拉法基与中国西南地区最大的水泥生产企业瑞安建业有限公司(下称瑞安建业)宣布组建合资企业，合并其在中国的水泥业务，这一战略联盟将在西南地区树立一个水泥业的新的领军集团。

      瑞安建业在重庆、四川均有控股水泥公司，而且早在2000年就进入贵州，投资10个亿收购和新建8家水泥企业。此外，拉法基和瑞安建业在云南的并购正在运作之中。至此，合资企业至2005年底的年生产能力将达到1,740万吨。

      2、选择优良的战略伙伴合资入股，再逐步增资扩股  与拉法基的方式不同，瑞士豪西蒙（HOLCIM）只选择一个具有实力和发展潜力的华新集团公司作为战略伙伴。入股华新水泥，逐步了解中国的水泥产业结构和市场前景。在熟悉中国的水泥市场的基础上，于今年5月霍西姆增持华新水泥876万股B股，使其股份达到26.1%，与国有股股东华新集团仅差1.8%。

      今年7月豪西蒙公司全球行政总裁阿克曼先生一行访问华新水泥，对公司部分子公司进行了考察，对彼此之间几年来的合作，双方均表示满意，并希望在此基础上，今后进一步扩大合作领域。

      3、大手笔收购股权，争取控股或逐步实现控股  日前，冀东水泥拟将两控股子公司(冀东水泥扶风有限责任公司与冀东水泥泾阳有限责任公司)部分股权，出售给世界第四大水泥制造商海德堡水泥。股权转让后，冀东水泥将与海德堡水泥共同控制这两家公司。此次资产的具体购买方海德堡香港公司为海德堡水泥的全资子公司，是一家以投资控股水泥公司为主业的公司。

      与豪西蒙公司进入华新所不同的一是动作大，一次收购冀东水泥陕西扶风、泾阳公司的半数股份，进入西北市场。二是进入的时机是我国水泥行业运行进入低谷的时期，而豪西蒙入股华新则是在我国水泥行业发展的高峰时期。

      4、以资本增值为目的出资并购，进行资本运作  就在两个月前，在蒙牛乳业香港上市一年之后，作为战略投资者的大摩和他的合作伙伴就几乎完全抛出了所持股份，分三次套现收回20多亿港元，而三年之前，他们的总投入才不过6000万美元。

      大摩现在又把淘金的领域选在了处于后宏观调控时期的水泥行业。摩根士丹利添惠亚洲投资有限公司将联合鼎晖中国基金管理有限公司出资5000万美元并购山东水泥集团有限公司30%的股份。

      但摩根对于投资山水集团也开出许多限制条件，其中的条件之一就是，摩根要求山水集团连续三年的利润保持在1.6亿元以上，这是注资的最关键条件。据悉，山水集团去年的利润为1.9亿元。此外，在注资之前，摩根还对山水集团提出了特别要求，脱胎于国有企业的山水集团必须要理清产权关系，并且要在清白地完成民营化以后，依法与职工签定劳动合同，不能给未来的上市留下后遗症。

      在山水集团香港上市之前大摩以上述条件并购山水股权，显而易见是要作到旱涝保收。

      二、台资水泥企业，将成为未来水泥市场新的生产集团

      台湾最早进入内地的水泥企业是“嘉新水泥”，该企业早于1995年已在江苏投资设厂，目前年产量已达280万吨，成为内地十大水泥企业之一。该企业已完全停止了岛内的生产，全部工序均已转移到内地，并已发展成8家水泥及相关配套企业。

      “亚洲水泥”则在江西、四川、武汉建设三大生产基地，在上海兴建码头，并决定以自建船舶、自有船舶输出。近期计划投资额达6亿美元，生产能力将迅速提高，未来十年总产能将达2400万吨。

      作为台湾第一大水泥业者，“台湾水泥”近年来更是加码投资大陆，并制订“华南策略”，即以广东、广西、福建三省为主投资建厂，计划投下百亿元人民币并购或扩大产能，力争在2008年达到年产两千万吨、跻身大陆水泥业前三名的目标。“台泥”以福建为基地投资发展，在福州兴建水泥专用码头，成功设立混凝土预制件厂。位于广东英德北江南岸的两条5000t/d带纯低温余热发电干法水泥生产线，是该公司在内地投资建设的水泥生产基地首期工程。

      这些都显示，台湾水泥业已经把经营主力搬到内地，并以内地作为未来的主要拓展市场。“台泥”、“亚泥”与“嘉泥” 等三大水泥业者，正积极规划洽谈大陆事业合作计划，共同开发大陆每年超过9亿吨的水泥市场。目前这三家水泥生产企业在大陆水泥年产能合计近2000万吨，三者经营理念接近，且在大陆地域目标市场有所不同，“嘉泥”在华东、“亚泥”瞄准华中，“台泥”相中华南，在地域上有互补效应，从水泥的生产，到中下游的运输物流、仓储与销售上，都可以互补。

      对于外资涌入水泥产业，国内企业如何应对？在未来的兼并重组中，所有的企业都面临着抉择！数字水泥网将就与此相关的问题在今后展开分析讨论，敬请留意。（文章来源：数字水泥网）

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